(1) در هر معامله برای یا با یک مشتری و یا یک مشتری از یکی دیگر از کارگزار-فروشنده, یک عضو و افراد مرتبط با یک عضو باید سعی و کوشش مناسب برای تعیین بهترین بازار برای امنیت موضوع و خرید و یا فروش در چنین بازار به طوری که قیمت حاصل به مشتری به عنوان مطلوب که ممکن است تحت شرایط بازار غالب است استفاده. از جمله عواملی که در تعیین استفاده یک عضو در نظر گرفته خواهد شد "کوشش معقول" عبارتند از:
(الف) شخصیت بازار برای امنیت (به عنوان مثال, قیمت, نوسانات, نقدینگی نسبی, و فشار بر ارتباطات موجود);
(الکترونیکی) شرایط و ضوابط سفارش که در معامله منجر, به عنوان به عضو و افراد مرتبط با عضو ابلاغ.
(2) در هر معامله برای یا با یک مشتری و یا یک مشتری از یکی دیگر از کارگزار فروشنده, هیچ عضو یا شخص مرتبط با یک عضو باید یک شخص ثالث بین عضو و بهترین بازار برای امنیت موضوع به شیوه ای مغایر با بند دخالت (الف) (1) از این قانون.
(ب) هنگامی که یک عضو نمی تواند به طور مستقیم با یک بازار اجرا اما باید کارگزار بروکر و یا برخی از وسایل دیگر به منظور اطمینان از اعدام به نفع مشتری استخدام, بار نشان دادن شرایط قابل قبول برای انجام این کار بر روی عضو است.
(ج) عدم حفظ و یا به اندازه کافی کارکنان یک اتاق سفارش بیش از حد ضد و یا بخش دیگر اختصاص داده شده به اجرای سفارشات مشتریان می تواند توجیهی برای اجرای دور از بهترین بازار در دسترس در نظر گرفته شود; و نه می تواند هدایت سفارشات از طریق یک شخص ثالث به عنوان بالا به عنوان متقابل برای خدمات و یا کسب و کار توضیح عمل برای از بین بردن یک عضو از تعهدات خود تحت این قانون.
(د) عضوی که از طریق یک دستور هدایت می شود و به طور علمی طرف توافقی است که عضو مبتدی به تعهدات خود تحت این قانون عمل نکرده است نیز نقض این قانون تلقی می شود.
ه) تعهداتی که در بندهای (الف) از طریق (د) فوق توضیح داده شده است نه تنها در جایی که عضو به عنوان عامل حساب مشتری خود عمل می کند بلکه در مواردی که معاملات به عنوان اصلی انجام می شود نیز وجود دارد. این تعهدات متمایز از معقول بودن نرخ کمیسیون هستند, نشانه گذاری و یا کاهش قیمت های, که توسط حکومت 2121 و مواد تکمیلی خود را اداره .
* * * مواد تکمیلی: --------------
.01 اجرای سفارشات مشتری عرضه در بازار. یک عضو باید تمام تلاش خود را برای اجرای یک سفارش مشتری قابل فروش انجام دهد که به طور کامل و سریع دریافت کند.
.02 تعریف " بازار."برای اهداف قانون 5310 و مواد تکمیلی همراه, اصطلاح" بازار "یا" بازار " باید به طور گسترده تفسیر شود, و شامل مکانهای مختلفی است, شامل, اما نه محدود به, مراکز بازار که در حال تجارت یک امنیت خاص هستند. این تفسیر گسترده است که به معنای به هر دو اطلاع کارگزار نمایندگی مجاز و فروش به عنوان وسعت دامنه از سالن است که باید در پیشبرد بهترین تعهدات اجرای خود را در نظر گرفته شود و به ترویج رقابت عادلانه در میان کارگزار نمایندگی مجاز و فروش, بازار ارز, و بازارهای دیگر از بازار ارز, و همچنین هر محل دیگر که ممکن است ظهور, توسط الزامی نیست که سالن های تجاری خاص ارتباط کمتر از دیگران در این دوره از تعیین بهترین اجرای یک شرکت تعهدات.
.03 بهترین اوراق بهادار اجرا و بدهی. قانون 5310(الف) (1) (د) فراهم می کند که یکی از عوامل مورد استفاده برای تعیین اگر یک عضو سعی و کوشش معقول در اعمال بهترین اعدام استفاده کرده است "دسترسی به نقل قول است."در زمینه بازار بدهی, این بدان معنی است که, زمانی که نقل قول در دسترس هستند, فینرا خواهد دسترسی به چنین نقل قول در هنگام بررسی اینکه یک عضو سعی و کوشش معقول استفاده کرده است در نظر. برای اهداف اوراق بهادار بدهی, اصطلاح "نقل قول" اشاره به دلار (یا ارز دیگر) قیمت گذاری و یا عملکرد قیمت گذاری. دسترسی تنها یکی از عوامل سخت کوشی معقول غیر جامع است که در قانون 5310(الف)(1) بیان شده است. در صورت عدم دسترسی اعضا از برداشتن گام های منطقی و به کارگیری تخصص بازار خود در دستیابی به بهترین اجرای سفارشات مشتری راحت نیستند.
.04 بهترین اعدام و اجرای کارگزاران. وظیفه یک عضو برای انجام بهترین اعدام در هر معامله "برای یا با یک مشتری دیگر کارگزار فروشنده" در مواردی اعمال نمی شود که یکی دیگر از کارگزار فروشنده است که به سادگی اجرای سفارش مشتری در برابر اعلان عضو. وظیفه ارایه بهترین اجرا برای سفارشات مشتری دریافت شده از سایر کارگزار-فروشندگان تنها زمانی مطرح می شود که سفارش از طرف کارگزار-فروشنده به عضو به منظور رسیدگی و اجرای سفارش هدایت شود. این توضیح در نظر گرفته شده است تا تمایز بین شرایطی که عضو صرفا به عنوان خریدار یا فروشنده در ارتباط با سفارشات ارایه شده توسط یک کارگزار فروشنده در برابر نقل قول عضو عمل می کند و مخالف شرایطی است که عضو در حال پذیرش جریان سفارش از یک کارگزار فروشنده دیگر به منظور تسهیل در رسیدگی و اجرای چنین سفارشات است.
.05 استفاده از کارگزار کارگزار. بند (ب) از حکومت فراهم می کند که زمانی که یک عضو نمی تواند به طور مستقیم با یک بازار اجرا اما باید کارگزار کارگزار و یا برخی از وسایل دیگر به منظور اطمینان از اعدام به نفع مشتری استخدام, بار نشان دادن شرایط قابل قبول برای انجام این کار بر روی عضو است. نمونه هایی از شرایط قابل قبول این است که سفارش مشتری با یک شرکت دیگر که دارای یک سفارش مربوطه در طرف دیگر است "عبور می کند" یا جایی که هویت شرکت اگر شناخته شود احتمالا باعث می شود که قیمت های نامطلوب بر هزینه تاثیر بگذارد یا به مشتری برسد.
.06 سفارشات مربوط به اوراق بهادار با نقل قول محدود و یا اطلاعات قیمت گذاری. اگر چه بهترین الزامات اعدام در قانون 5310 اعمال سفارشات در تمام اوراق بهادار, بازار برای اوراق بهادار به طور چشمگیری متفاوت. یکی از مناطقی که عضو باید به خصوص در تضمین این که بهترین تعهدات اعدام خود را ملاقات کرده است سخت کوش است با توجه به سفارشات مشتری شامل اوراق بهادار که اطلاعات قیمت گذاری محدود و یا نقل قول در دسترس وجود دارد. هر عضو باید سیاست ها و روش های نوشته شده در محل که رسیدگی به چگونه عضو بهترین بازار بین فروشنده برای چنین امنیتی در غیاب اطلاعات قیمت گذاری و یا نقل قول های متعدد تعیین خواهد کرد و باید انطباق خود را با این سیاست ها و روش مستند. مثلا, یک عضو باید اطلاعات قیمت گذاری را بر اساس داده های دیگر تجزیه و تحلیل کند, مانند معاملات قبلی در امنیت, برای تعیین اینکه قیمت حاصل به مشتری در شرایط بازار غالب تا حد ممکن مطلوب است. در این موارد, یک عضو به طور کلی باید به دنبال منابع دیگر از قیمت گذاری اطلاعات و یا نقدینگی بالقوه, که ممکن است شامل اخذ نقل قول از منابع دیگر (به عنوان مثال, شرکت های دیگر که عضو قبلا با در امنیت معامله).
07. سفارشات مربوط به اوراق بهادار خارجی. تعهد در قانون 5310(الف) که یک عضو از "کوشش معقول" در انجام بهترین اجرا در مورد سفارشات مشتری در اوراق بهادار داخلی و خارجی اعمال می شود. با این حال, قانون 5310(یک) همچنین به رسمیت می شناسد که بازار برای اوراق بهادار مختلف می تواند به طور چشمگیری متفاوت است, و استاندارد از "سعی و کوشش معقول" باید با بررسی عوامل خاص ارزیابی, از جمله "شخصیت از بازار برای امنیت" و "دسترسی به نقل قول. بر این اساس عزم راسخ در مورد اینکه یک عضو به بهترین تعهدات اعدام خود عمل کرده است لزوما شامل تحلیل "حقایق و شرایط" است.
دست زدن به سفارشات مشتری در اوراق بهادار خارجی که در ایالات متحده تجارت نمی کنند می تواند به طور قابل توجهی از دست زدن به سفارشات در اوراق بهادار معامله شده در ایالات متحده متفاوت باشد. به خصوص, شخصیت از بازار خارجی خاص و دسترسی به نقل قول در برخی از بازارهای خارجی ممکن است به طور قابل توجهی متفاوت است. به عنوان مثال برخی از حوزه های قضایی خارجی ممکن است الزامات اجرایی مشابهی با الزامات اعمال شده توسط قانون 5310 نداشته باشند یا ممکن است دسترسی قابل مقایسه و استانداردهای شفافیت قبل از تجارت یا پس از تجارت نداشته باشند.
حتی اگر امنیت تجارت در ایالات متحده, اعضای هنوز هم موظف به دنبال بهترین اعدام برای سفارشات مشتری مربوط به هر گونه امنیت خارجی. در نتیجه, یک عضو است که دسته سفارشات مشتری مربوط به اوراق بهادار خارجی که تجارت در ایالات متحده نیست باید سیاست های خاص نوشته شده و روش در محل با توجه به دست زدن به خود را از سفارشات مشتری برای این اوراق بهادار است که منطقی طراحی شده برای مطلوب ترین شرایط موجود برای مشتری, با در نظر گرفتن تفاوت هایی که ممکن است وجود داشته باشد بین بازارهای ایالات متحده و بازارهای خارجی. در حالی که بهترین اجرای تعهدات را به حساب متفاوت ساختارهای بازار, بهترین اعدام تعهدات نیز باید تکامل به عنوان تغییرات رخ می دهد در بازار است که ممکن است منجر به بهبود اعدام را, از جمله فرصت هایی برای تجارت در قیمت با صرفه تر. اعضا همچنین باید به طور مرتب این سیاست ها و رویه ها را بررسی کنند تا کیفیت اعدام های دریافتی را ارزیابی کنند و در صورت لزوم سیاست ها و رویه ها را به روز یا تجدید نظر کنند.
.08 دستورالعمل مشتری در مورد دست زدن به سفارش. اگر یک عضو یک دستورالعمل ناخواسته از یک مشتری دریافت کند تا سفارش مشتری را به یک بازار خاص برای اعدام هدایت کند عضو لازم نیست که بهترین تصمیم را برای اعدام فراتر از دستورالعمل خاص مشتری انجام دهد. کاربران, با این حال, هنوز هم مورد نیاز برای پردازش سفارش که مشتری بی درنگ و مطابق با شرایط سفارش. جایی که یک مشتری به کارگردانی است که سفارش به یکی دیگر از خاص کارگزار-فروشنده است که همچنین عضو فینرا روت, دریافت کارگزار فروشنده که به منظور کارگردانی شد مورد نیاز خواهد بود برای دیدار با الزامات قانون 5310 با توجه به دست زدن به خود را از سفارش.
.09 بررسی منظم و دقیق از کیفیت اجرا.
(الف) هیچ عضوی نمی تواند تعهد خود را به شخص دیگری منتقل کند تا بهترین اجرا را برای سفارشات مشتریان خود فراهم کند. عضوی که سفارشات مشتری را برای اجرای خودکار و غیر اختیاری به سایر کارگزار-نمایندگی ها هدایت می کند و همچنین عضوی که جریان سفارش مشتری را درونی می کند باید رویه هایی را در اختیار داشته باشد تا اطمینان حاصل شود که عضو به طور دوره ای بررسی های منظم و دقیق کیفیت اجرای سفارشات مشتریان خود را انجام نمی دهد. بررسی باید بر اساس امنیت به امنیت انجام شود, نوع سفارش (به عنوان مثال, سفارش محدود, سفارش بازار, و بازار بر اساس سفارش باز). حداقل, یک عضو باید چنین بررسی بر اساس سه ماهه انجام; با این حال, اعضا باید در نظر, بر اساس کسب و کار شرکت, چه بررسی مکرر مورد نیاز.
(ب) در انجام بررسی منظم و دقیق خود, عضو باید تعیین کند که هر گونه تفاوت مواد در کیفیت اجرا در میان بازارهای تجارت امنیت وجود داشته باشد و, اگر چنین است, تغییر ترتیبات مسیریابی عضو و یا توجیه کند که چرا ترتیبات مسیریابی خود را تغییر نمی. برای اطمینان از اینکه جریان سفارش به بازارها هدایت می شود و سودمندترین شرایط را برای سفارشات مشتریانشان فراهم می کند, عضو باید از جمله موارد دیگر کیفیت اعدام هایی را که عضو از طریق مسیریابی سفارش فعلی و ترتیبات اجرا (از جمله داخلی سازی جریان سفارش) با کیفیت اعدامی که عضو می تواند از بازارهای رقیب دریافت کند مقایسه کند. یک عضو در بررسی و مقایسه کیفیت اجرای مسیریابی و ترتیبات اجرای سفارش فعلی خود با کیفیت اجرای سایر بازارها باید عوامل زیر را در نظر بگیرد:
(1) فرصت های بهبود قیمت (یعنی تفاوت بین قیمت اجرا و بهترین قیمت های حاکم در زمان دریافت سفارش توسط بازار);
(2) تفاوت در کاهش قیمت (یعنی شرایطی که مشتری هنگام اجرا قیمت بدتری نسبت به بهترین نقل قول های حاکم در زمان دریافت سفارش توسط بازار دریافت می کند);
