کلاه در مقابل طبقه: چه تفاوت است?
وقتی صحبت از مدیریت ریسک در بازارهای مالی می شود استراتژی های مختلفی وجود دارد که سرمایه گذاران و معامله گران می توانند به کار گیرند. دو مورد از رایج ترین رویکردها به عنوان "کلاه" و "کف" شناخته می شوند."در حالی که هر دو استراتژی شامل استفاده از مشتقات, برخی از تفاوت های کلیدی است که باید قبل از به کارگیری هر دو استراتژی درک وجود دارد.
یک کلاه است?
"کلاه" یک نوع مشتق است که به دارنده حق, اما نه تعهد, برای خرید یک دارایی اساسی در یک قیمت از پیش تعیین شده ("قیمت کلاه") و یا قبل از یک تاریخ مشخص ("تاریخ انقضا"). دارایی اساسی در کلاه می تواند هر چیزی از سهام یا کالا به ارز یا نرخ بهره. برای مثال فرض کنید یک سرمایهگذار نگران کاهش احتمالی قیمت سهام در شش ماه بعدی است. سرمایه گذار می تواند یک سقف قیمت سهام شش ماهه را با قیمت اعتصاب 50 دلار خریداری کند. اگر قیمت سهام شیز به زیر 50 دلار در هر نقطه بیش از شش ماه بعدی, سرمایه گذار می تواند گزینه ورزش و خرید سهام در 5 50, بدون در نظر گرفتن قیمت واقعی بازار. اگر قیمت سهام شیز هرگز به زیر $50, سرمایه گذار به سادگی اجازه می دهد تا گزینه منقضی بی ارزش.
یک طبقه است?
"کف" مخالف کلاه است. این یک نوع مشتق است که به دارنده حق, اما نه تعهد, به فروش یک دارایی اساسی در یک قیمت از پیش تعیین شده ("قیمت کف") در یا قبل از یک تاریخ مشخص ("تاریخ انقضا"). همانطور که با یک کلاه, دارایی اساسی در یک طبقه می تواند هر چیزی از سهام یا کالا به یک ارز یا نرخ بهره. برای مثال فرض کنید یک سرمایهگذار نگران افزایش بالقوه قیمت سهام در شش ماه بعدی است. سرمایه گذار می تواند یک طبقه قیمت سهام شش ماهه را با قیمت اعتصاب 50 دلار خریداری کند. اگر قیمت سهام شیز بیش از six 50 در هر نقطه بیش از شش ماه بعدی سرمایه گذار می تواند ورزش گزینه و فروش سهام در $50 بدون در نظر گرفتن قیمت واقعی بازار. اگر قیمت سهام شیز هرگز بالا می رود above 50, سرمایه گذار به سادگی اجازه می دهد تا گزینه منقضی بی ارزش.
تفاوت های کلیدی
در حالی که هر دو کلاه و کف استفاده می شود برای مدیریت ریسک, برخی از تفاوت های کلیدی بین دو استراتژی وجود دارد. اولین, یک کلاه استفاده می شود برای محافظت در برابر افزایش بالقوه در قیمت دارایی های اساسی, در حالی که یک طبقه استفاده می شود برای محافظت در برابر کاهش بالقوه در قیمت دارایی های اساسی. دومین, یک کلاه می دهد دارنده حق خرید دارایی زمینه ای در یک قیمت از پیش تعیین شده, در حالی که یک طبقه می دهد دارنده حق فروش دارایی زمینه ای در یک قیمت از پیش تعیین شده. سرانجام, تاریخ انقضا برای یک کلاه است که به طور معمول قبل از تاریخ انقضا برای یک طبقه. دلیل این است که یک کلاه استفاده می شود برای محافظت در برابر افزایش قیمت بالقوه, در حالی که یک طبقه استفاده می شود برای محافظت در برابر کاهش قیمت بالقوه.
قیمت گذاری
قیمت یک کلاه یا کف است که توسط تعدادی از عوامل تعیین, از جمله قیمت فعلی دارایی زمینه ای, قیمت اعتصاب از گزینه, تاریخ انقضا از گزینه, نوسانات دارایی زمینه ای, و نرخ بهره. بالاتر از قیمت فعلی دارایی اساسی, بالاتر از قیمت از گزینه. بالاتر از قیمت اعتصاب از گزینه, پایین تر از قیمت گزینه. نزدیک تر از تاریخ انقضا از گزینه, بالاتر از قیمت گزینه. بالاتر از نوسانات دارایی اساسی, بالاتر از قیمت از گزینه. بالاتر از نرخ بهره, پایین تر از قیمت این گزینه.
خطرات
تعدادی از خطرات مرتبط با کلاه و کف وجود دارد. اول اینکه هر دو گزینه در معرض پوسیدگی زمان هستند. این به این معنی است که دیگر گزینه برگزار می شود, بیشتر گزینه ارزش از دست دادن. دومین, هر دو گزینه در معرض خطر از دارایی های اساسی. این به این معنی است که اگر قیمت دارایی اساسی حرکت می کند در جهت مخالف چه سرمایه گذار انتظار, گزینه از دست دادن ارزش. سرانجام, هر دو گزینه در معرض خطر از نرخ بهره. این به این معنی است که اگر نرخ بهره افزایش, ارزش گزینه کاهش خواهد یافت. به همین دلیل مهم است به دقت در نظر گرفتن تمام خطرات قبل از به کارگیری هر دو استراتژی است.
نتیجه گیری
کلاه و کف دو تا از رایج ترین استراتژی های مورد استفاده برای مدیریت ریسک در بازارهای مالی هستند. هر دو گزینه در معرض فروپاشی زمان, خطر ابتلا به دارایی های اساسی, و خطر ابتلا به نرخ بهره. با این حال, برخی از تفاوت های کلیدی بین این دو استراتژی وجود دارد. اولین, یک کلاه استفاده می شود برای محافظت در برابر افزایش بالقوه در قیمت دارایی های اساسی, در حالی که یک طبقه استفاده می شود برای محافظت در برابر کاهش بالقوه در قیمت دارایی های اساسی. دومین, یک کلاه می دهد دارنده حق خرید دارایی زمینه ای در یک قیمت از پیش تعیین شده, در حالی که یک طبقه می دهد دارنده حق فروش دارایی زمینه ای در یک قیمت از پیش تعیین شده. سرانجام, تاریخ انقضا برای یک کلاه است که به طور معمول قبل از تاریخ انقضا برای یک طبقه. دلیل این است که یک کلاه استفاده می شود برای محافظت در برابر افزایش قیمت بالقوه, در حالی که یک طبقه استفاده می شود برای محافظت در برابر کاهش قیمت بالقوه.
مدل های مالی خود را ارتقا دهید
امروز با علی شروع کنید. مدل ها را بدون زحمت بسازید و مستقیما به داده های خود متصل کنید و با داشبوردهای تعاملی و تصاویر زیبا به اشتراک بگذارید.
