حق بیمه

• Sebi برای محافظت از سرمایه گذاران خرده فروشی در حال شکست دادن شلاق در معاملات algo است. اما آیا این روند تکامل بازار را خنثی خواهد کرد؟

MUMBAI: صحبت از بازگشت چشمگیر. در اینجا شبیه به آنها است.

تا هفته گذشته، "Index Premium Eater" بازده سرمایه (ROI) 60. 81٪ در یک سال گذشته را تبلیغ می کرد."Banknifty Fighter" با بازگشت سرمایه 49. 73٪؛واکسن فرار با شاخص 34. 63 درصد متوسط تر است.

این سه استراتژی تجاری هستند که در بازار استراتژی algo TradeTron ارائه می شوند. همه آنها هنگام خواندن چاپ ریز دارای یک سلب مسئولیت هستند.

استراتژی Index Premium Eater که مبتنی بر فروش گزینه است، توسط نهادی به نام MarketStar در بازار ایجاد شده است. این یک شرکت سرمایه گذاری یا مشاور مالی ثبت شده در هیئت بورس و اوراق بهادار هند (Sebi) نیست. به طور مشابه، Banknifty Fighter توسط Algo Wise ساخته شده است. من تحلیلگر ثبت نام شده Sebi نیستم. بدون ادعا، حقوق محفوظ است. من مسئول سود یا زیان شما نیستم.» این نهاد افشا می کند. اندکی پس از سلب مسئولیت ریسک، سه کلمه با فونت بزرگتر و با حروف بزرگ می آید: «پول بیشتری کسب کنید».

Algo Wise 8102 مشترک در TradeTron دارد. MarketStar سه برابر تعداد. ما می‌توانیم فرض کنیم که هزاران سرمایه‌گذار دیگر بسیاری از چنین استراتژی‌های معاملاتی خودکار را دنبال می‌کنند – الگوهای خرده‌فروشی به سرمایه‌گذاران خرده‌فروش اجازه می‌دهند تا از یک الگوریتم یا برنامه کامپیوتری برای تعیین معیارهای «خرید» و «فروش» برای سهام استفاده کنند. این برنامه به طور خودکار سفارش‌هایی را تولید می‌کند که بعداً به یک کارگزار ارسال می‌شوند و حتی گاهی مستقیماً به بورس ارسال می‌شوند.

بسیاری همچنین تصور می کنند که معاملات الگوی بازار سهام را دموکراتیک می کند. سرمایه گذاران نهادی، با جیب عمیق خود، سال هاست که از معاملات الگوریتمی و معاملات با فرکانس بالا استفاده می کنند. این آنها را در یک مزیت متمایز قرار می دهد زیرا می توانند از میلی ثانیه های صرفه جویی شده در اجرای سفارش های بزرگ استفاده کنند. با این حال، برای سرمایه گذاران خرد، خطرات پنهان فروش نادرست و همچنین تنگناهای تکنولوژیکی وجود دارد. این خطرات تا حد زیادی در دو سال گذشته روند صعودی نادیده گرفته شدند.

اکنون، سبی، تنظیم کننده بازار هند، در حال شکست دادن شلاق است.

در دسامبر سال گذشته، Sebi یک مقاله بحث و گفتگو برای تدوین چارچوبی جامع برای تجارت الگوی خرده فروشی منتشر کرد. قوانین هنوز تدوین نشده است. در 2 سپتامبر سال جاری، بخشنامه ای تبلیغات گسترده از بازده و سود گذشته را نشان داد.

وی گفت: "به این نکته توجه شده است كه برخی از سیستم عامل های تنظیم نشده خدمات/ استراتژی های تجاری الگوریتمی را برای انجام خودکار معاملات به سرمایه گذاران ارائه می دهند. چنین خدمات و استراتژی هایی با ادعای بازده بالا در سرمایه گذاری به بازار عرضه می شود. علاوه بر این ، رتبه بندی ها به این استراتژی ها اختصاص داده شده است ، که می تواند منجر به این شود که سرمایه گذاران توسط چنین ادعاهایی فریب خورده باشند. این تنظیم کننده اظهار داشت: این ممکن است به معنای فروش نادرست چنین خدمات و استراتژی هایی برای سرمایه گذاران باشد.

این کارگزاران سهام را راهنمایی می کردند تا هرگونه مرجع مستقیم یا غیرمستقیم را به بازگشت آینده یا مورد انتظار آینده بازگردانند و از سیستم عامل هایی که چنین منابع را ایجاد می کنند ، جدا شوند.

پس از آن ، Tradetron ایمیلی را برای کلیه شرکای کارگزار خود ارسال کرد و اظهار داشت که در حال حذف منابع به ROI ، رتبه بندی و اطلاعات آمار از صفحات استراتژی است. با این حال ، بازار به توضیحات نامه الکترونیکی که توسط نعناع جستجو شده پاسخ نداد.

این روزهای اولیه در تلاش SEBI برای تنظیم معاملات خودکار است. این کار ساده ای نیست - ما به شما خواهیم گفت که چرا. اما اول ، نگاهی به علاقه روزافزون خرده فروشی در تجارت خود.

توانمندسازی زنان از طریق کریکت - Howzzat!

MFS برای محافظت از سرمایه گذاران و EN به تغییرات ساختاری نیاز دارد.

چرا سهام نساجی در سال 2023 بازگردد

نعنا توضیح دهنده: آیا هند می تواند المپیک را تحمل کند؟

ظهور خرده فروشی

سرمایه گذاران خرده فروشی طی دو سال اول این بیماری همه چیز را در بازار سهام هند سیل زدند. در اینجا نیز ، اعداد چشمگیر هستند.

از اوت 2022 ، تعداد حساب های DEMAT ، یکی از سرمایه گذاران به نگه داشتن سهام در قالب الکترونیکی کمک می کند ، به 100 میلیون نفر افزایش یافته است. همراه با تجارت منظم نقدی ، بسیاری از سرمایه گذاران بار اول شروع به مشاجره در معاملات مشتقات سهام عدالت کردند. همانطور که از نام آن پیداست ، این ابزار ارزش خود را از سهام زیرین استخراج می کند. این توافق بین طرفین برای خرید یا فروش سهام در آینده است. با برآورد ارزش آینده سهام ، سود حاصل می شود. سپس ، معاملات گزینه هایی وجود دارد ، انواع مشتقات سهام که به معامله گر حق خرید یا فروش امنیت خاص را در تاریخ و قیمت مشخص می دهد. گزینه های شاخص در بورس اوراق بهادار ملی (NSE) در اواخر ماه اوت اوج های تاریخی را لمس کرد ، در حالی که برخی از خانه های کارگزار با افزایش 20-30 درصدی حجم مشتقات قرار گرفتند.

به گفته شرکت های کارگزاری ، بسیاری از سرمایه گذاران خرده فروشی از استراتژی های معاملاتی ALGO برای تجارت گزینه ها استفاده می کنند. در NSE ، تنها 18. 41 ٪ معاملات غیر ALGO است. برای BSE ، 35. 45 ٪ معاملات غیر ALGO است. اما این تعداد همچنین شامل معاملات نهادی است.

چه زمانی سرمایه گذاران خرده فروشی شروع به استفاده از استراتژی های تجارت Algo کردند؟

یک نکته تورم در سال 2017 بود که کارگزاری های تخفیف مانند Zerodha ، Upstox و 5PAISA شروع به ارائه راه حل های معاملاتی Algo متناسب با سرمایه گذاران خرده فروشی کردند. آنچه خرده فروشی Algo را از Algo نهادی جدا می کند ، "مکان مشترک" است-پسران بزرگ سرمایه گذاری نهادی می توانند فضای قفسه ای را در محوطه بورس اوراق بهادار خریداری کنند تا تاخیر در دریافت داده های بازار و اجرای سفارشات کاهش یابد.

نزدیک به 80 کارگزار در حال حاضر مکانیزمی برای اجرای معاملات ALGO ارائه می دهند. وی گفت: "برای کارگزاران برتر ، حدود 1-2 ٪ از گردش مالی آنها از کاربران خرده فروشی ALGO تولید می شود. به طور کلی ، سهم بازار معاملات خرده فروشی Algo حدود 5-6 ٪ خواهد بود. "

"از نظر درصد ، ممکن است تعداد آنها کوچک باشد. اما ، اعداد مطلق بزرگ هستند. این تنظیم کننده را وادار به کار در یک چارچوب کرده است. بین ژوئیه 2020 و ژوئن 2022 ، تخمین زده می شود که یک میلیون سرمایه گذار خرده فروشی تجارت ALGO را امتحان کنند. "

تفاوت های تجاری

تجارت Algo برای سرمایه گذار ساده به نظر می رسد اما در پس زمینه ، این چیزی ساده است. در اینجا نحوه عملکرد آن آورده شده است.

سه بازیکن اصلی وجود دارد - سرمایه گذار خرده فروشی ، معامله گر یا ارائه دهنده استراتژی (مانند MarketStar و Algo Wise که قبلاً به آنها اشاره شد) و کارگزاری ها. سرمایه گذاران خرده فروشی استراتژی تجارت Algo را از معامله گران جستجو و انتخاب می کنند و سفارشات بعدی توسط کارگزاری ها اجرا می شوند.

هر کارگزار دارای یک رابط برنامه کاربردی باز یا API است. این یک سیستم پلاگین و بازی است که به نرم افزار یک معامله گر اجازه می دهد تا به ترمینال کارگزار متصل شود. کارگزاران ، در پایان ، دارای یک سیستم مدیریت سفارش هستند که برای قرار دادن سفارش به صورت الکترونیکی استفاده می شود.

سفارشی سازی برای تجارت خودکار توسط نرم افزار معامله گر انجام می شود. یک دستور ALGO سفارشی ساده می تواند چیزی شبیه به این باشد: "اگر قیمت به 2000 پوند کاهش یابد ، 100 سهم از صنایع Reliance را بخرید. این ALGO یک دستورالعمل تجاری برای کارگزاری برای اجرای تجارت ایجاد می کند.

"اگر کسی بخواهد ، می تواند استراتژی معاملاتی خود را ابداع کند و به API Fyers وصل شود تا استراتژی خود را اجرا کند. بخش عمده ای از بازار تجارت خرده فروشی Algo با ما است. به طور کلی ، بازار هنوز بسیار تازه است. Tejas Khoday ، بنیانگذار و مدیرعامل Fyers ، یک شرکت کارگزاری با تخفیف گفت: شاید در رقم های تک (به عنوان درصد کل حجم تجارت).

در حالی که کارگزاری ها ابزارهای ساده ای را برای سرمایه گذاران برای اجرای چنین معاملات خودکار فراهم کرده اند ، اما به دلیل قارچ بازارهای استراتژی Algo ، همه چیز پیچیده تر است. علاوه بر این ، Tradetron ، Algobaba ، Algoji و Algobulls وجود دارد. همانطور که قبلاً ذکر شد ، این بازارها استراتژی های اشخاص ثالث را میزبان می کنند.

در بسیاری از موارد ، مهندسان نرم افزار و کسانی که مهارت برنامه نویسی دارند ، استراتژی های ALGO را می نویسند. ما نمی دانیم که آیا مهندسان درک بازار را دارند یا خیر. بنابراین ، خطرات مربوط به سرمایه گذار خرده فروشی که کورکورانه در چنین استراتژی هایی مشترک است ، بسیار زیاد است.

این استراتژی ها اغلب توسط مفهوم "Backtesting" نوشته و مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرند - این در مورد تجزیه و تحلیل داده های مالی گذشته برای تولید مجموعه ای از سیگنال های معاملاتی است. با رویکرد سه مشکل وجود دارد.

یکی ، بخش عمده ای از پشتی امروز بر اساس داده های مورد تجزیه و تحلیل در طی دو سه سال گذشته است. دو سال گذشته شاهد یک گاو نر استثنایی بود ، به این معنی که هر استراتژی ALGO جذاب به نظر می رسد. دو ، عملکرد گذشته نمی تواند بازده آینده را تضمین کند. سه ، نویسندگان استراتژی و بازارها از هم اکنون کنترل نشده اند.

"عملکرد و بازده بیش از حد بازاریابی وجود دارد. آنچه در گذشته کار می کرد ، مطمئناً نمی تواند در آینده کار کند. "

Tradetron ، مانند معامله گران موجود در بازار خود ، در وب سایت خود سلب مسئولیت را منتشر می کند: "قوانین هند به مدیران نمونه کارها و ارائه دهندگان خدمات مشاوره سرمایه گذاری نیاز دارند تا تحت SEBI ثبت شوند. قوانین ایالات متحده تا زمانی که مشاوره خاص مشتری نباشد ، چنین الزامی را ندارند.

این شرکت در ادامه اظهار داشت: "در هر صورت ، مسئولیت ثبت نام ، در صورت لزوم ، برای انجام مشاغل مدیریت نمونه کارها مربوط به خالق استراتژی است و به سرمایه گذاران توصیه می شود که قبل از سرمایه گذاری اعتبار مدیران نمونه کارها را بررسی کنند. تمام دقت و دقت قبل از سرمایه گذاری در هر استراتژی ، مسئولیت کاربر است و Tradetron Inc هیچ نقشی در این زمینه به عهده نمی گیرد زیرا این یک ارائه دهنده خدمات فناوری خنثی است که مشارکت معامله گران با مدیران نمونه کارها را تسهیل می کند و نه خود ارائه دهنده خدمات مالی ".

دفتر ثبت شده Tradetron در سن خوزه در ایالات متحده است اما این شرکت دارای یک مرکز توسعه در بمبئی است.

دیکتات سبی

در تاریخ 2 سپتامبر ، تنظیم کننده بازار هند روشن کرد که می خواهد تبلیغات گسترده بازده و سود گذشته را متوقف کند.

پس از اینکه SEBI کارگزاران سهام را به جداسازی از سیستم عامل هایی که به بازده های گذشته یا مورد انتظار آینده تا 9 سپتامبر اشاره می کنند ، جدا کردند ، کاهش قابل مشاهده ای در چنین تبلیغاتی وجود دارد. اما ، مشکل همچنان ادامه دارد. کانال های تلگرام نویسندگان استراتژی همچنان به تبلیغ معیارهای سود و زیان خود ادامه می دهند.

در وب سایت های خود ، هر بازار شرکای کارگزار را تبلیغ می کند ، که آنها را قانونی می کند. به عنوان مثال ، Tradetron 69 شریک کارگزار دارد.

وی گفت: "کارگزاران خوب به هر حال تبلیغاتی را انجام نمی دادند. بسیاری از شرکت های کارگزار تخفیف از بازارها خواسته بودند تا نام خود را از وب سایت دوم حذف کنند. ما یک بار دیگر یادآوری خواهیم کرد. "

SEBI اکنون از مبادلات (که قرار است رعایت کارگزار را تحت نظر داشته باشند) خواسته است تا اطمینان حاصل شود که این بخشنامه در نامه و روح و گزارش ارائه شده در 60 روز اجرا شده است. موارد عدم رعایت اقدامات مجازات را به خود جلب می کند.

به نظر می رسد که تنظیم کننده هم از خطرات فناوری و هم مشاوران غیرمجاز نگران است.

وی گفت: "SEBI هنوز نگران معاملات انگشت چربی و جلب توجه جلبک ها است. اینها می تواند منجر به خطرات سیستمی شود.

وی گفت: "برای ما ، عبور از مسیرهای تنظیم شده به جای سیستم عامل های ثبت نشده آسانتر است. به همین دلیل ما درخواست تفکیک کامل می کنیم. "

در پایان سال جاری ، SEBI می خواهد یک چارچوب جامع تجارت Algo را ایجاد کند. این می تواند تا حد زیادی در خط مقاله بحثی که در ماه دسامبر منتشر شده است باشد. اما این شرکت کنندگان در بازار را نگران می کند.

در مقاله بحث ، SEBI همه API ها را به عنوان ALGO به دست آورد - در آینده ، آنها می توانند نیاز به تأیید مبادله داشته باشند. سبی همچنین می خواهد که تمام استراتژی ها توسط مبادلات و کارگزاران تصویب شود. این بدان معنی است که حتی کوچکترین ترفند در یک آلگو نیاز به تأیید هر دو نهاد دارد.

"API ها الگو نیستند. API یک زبان نرم افزاری است که کارگزاران را با نرم افزار معامله گر متصل می کند. اینها را می توان حسابرسی کرد. میلیون ها الگو وجود دارد که توسط معامله گران تولید می شود. اگر همه این استراتژی های ALGO نیاز به تأیید از مبادلات داشته باشند ، این روند را خفه می کند. "

به طور معمول، یک کارگزاری کنترل کمی در مورد استفاده از API خود دارد. ما نمی‌توانیم ردیابی کنیم که آیا مسیرهای تجاری از یک نهاد تنظیم‌شده/غیرقانونی می‌آیند یا از یک معامله‌گر منفرد. مشکل است. مقاله Sebi همچنین مسئولیت کامل اعتبارسنجی و نظارت بر استراتژی‌های algo را بر عهده کارگزاران گذاشته است که تقریباً غیرممکن است. مدیر عامل دوم گفت: این هزینه های انطباق را به طور تصاعدی افزایش می دهد.

نگرانی دیگر در مورد مالکیت معنوی (IP) است. اگر پلتفرم‌های فناوری شخص ثالث و معامله‌گران نیاز به اشتراک‌گذاری الگوی خود با کارگزاران برای تأیید داشته باشند، احتمال به خطر افتادن IP وجود دارد - برخی از کارگزاری‌ها به راحتی می‌توانند استراتژی‌های الگوی موفق را تکرار کنند.

«اگر بخشنامه صادر شده در 2 سپتامبر تنها چارچوب بود، می توانستیم با آن زندگی کنیم. اما اشاره به اینکه مقررات بیشتری در راه است برای بازار مضر خواهد بود. این کار باعث کاهش فعالیت تجاری سرمایه گذاران باهوش و آگاه نیز می شود."

بنابراین سبی راه سختی در پیش دارد. باید خطرات ناشی از فروش نادرست را مدیریت کند و در عین حال اطمینان حاصل کند که نوآوری و تکامل بازار متوقف نمی شود. این یک تعادل ظریف است.

جیشری پی آپادحیای

جیشری سرپرستی تیمی از خبرنگاران را بر عهده دارد که بر داستان های قانونی، نظارتی و تحقیقاتی تمرکز دارند. او بیش از یک دهه کار کرده است و در مورد کلاهبرداری های مالی، داستان های قانونی و تلاقی مسائل شرکتی و نظارتی گزارش می دهد. او در بمبئی مستقر است و قبلا با Business Standard، Mint، The Morning Context و Bloomberg TV India کار کرده است.

سرمایه گذار درونی خود را بشناسید آیا اعصاب فولادی دارید یا در مورد سرمایه گذاری خود بی خواب می شوید؟بیایید رویکرد سرمایه گذاری شما را تعریف کنیم.

همه اخبار کسب و کار، اخبار بازار، رویدادهای اخبار فوری و آخرین به‌روزرسانی‌های اخبار را در Live Mint مشاهده کنید. برای دریافت به‌روزرسانی‌های بازار روزانه، برنامه Mint News را دانلود کنید.