برای هزاره طلا نقش مهمی در جامعه بشری داشته است. از تمدنهای باستانی گرفته تا دوران مدرن ، از آن برای نمایش وضعیت در بین همسایگان ، نمایش قدرت در بین حاکمان و تسهیل تجارت بین ملل استفاده شده است.
با این حال ، علی رغم نمای بیرونی براق ، ذاتاً بی ارزش است. در خارج از کاربردهای محدود خود در الکترونیک و دندانپزشکی ، طلا فقط در جامعه بشری ارزش دارد زیرا این طلا است و چیز دیگری نیست. این توضیح می دهد که چرا بیش از 80 ٪ تقاضای جهانی طلای سالانه برای اهداف جواهرات و سرمایه گذاری است و نه برای مصارف صنعتی. ما بیشتر وقت خود را با استفاده از طلا به عنوان طلا و نه به عنوان هادی برق یا به عنوان جایگزینی برای سفیدهای مروارید شما صرف می کنیم.
اما چرا طلا؟چرا آلومینیوم نیست؟یا آهن؟یا چیز دیگری کاملاً؟
و مهمتر از همه ، آیا باید در طلا سرمایه گذاری کنید؟چرا و چرا نه؟
چرا طلا و چیز دیگری نیست؟
بر خلاف بسیاری از فلزات دیگر که در سراسر جهان یافت می شود ، طلا به دلیل سه ویژگی خاص وضعیت بالایی را حفظ و حفظ کرده است: کمبود ، دوام و قابلیت انعطاف پذیری.
کمبود
اگر به راحتی به عنوان آلومینیوم ، فراوان ترین فلز در پوسته زمین در دسترس باشد ، طلا آن چیزی نخواهد بود. با این حال ، اگر به اندازه رودیوم غیر معمول باشد ، یک فلز نادر زمین با تولید سالانه یک دهم طلا ، طلا نخواهد بود. همانطور که وارن بافت در نامه خود در سال 2011 به سهامداران اظهار داشت:
امروز سهام طلای جهان حدود 170،000 تن است. اگر همه این طلا در کنار هم ذوب شوند ، مکعب حدود 68 فوت در هر طرف تشکیل می شود.(تصویر آن را به راحتی در یک زیرزمین بیس بال قرار دهید.)
این رابطه بین سهام طلا و جریان آن باعث می شود استعاره "گلدیلوکها" فلزات زمینی - به اندازه کافی نادر باشد که دارای ارزش باشد ، اما به اندازه کافی مشترک است که در سراسر جهان یافت می شود و مورد استفاده قرار می گیرد. بدون این کمبود نسبی ، طلا ممکن است فقط یک سنگ درخشان دیگر باشد.
دوام
با این حال ، کمبود به تنهایی کافی نیست که به طلا وضعیت بالایی بدهد. طلا همچنین دارای خاصیت منحصر به فرد بودن یکی از با دوام ترین فلزات روی کره زمین است. زنگ نمی زندلکه دار نمی شود. و فقط می تواند تحت شرایط بسیار خاص فاسد شود.
شما می توانید طلای خود را دفن کرده و در 50 سال (یا 50،000 سال) برگردید و اساساً بدون تغییر خواهد بود. به همین دلیل پیتر برنشتاین در قدرت طلا نوشت:
در قاهره ، 4500 سال پیش یک پل دندان ساخته شده از طلا را پیدا خواهید کرد ، وضعیت آن به اندازه کافی خوب است که امروز وارد دهان شما شود.
دوام بی نظیر طلا باعث می شود که آن را به یکی از معدود موارد طبیعت تبدیل کند که می تواند به عنوان یک فروشگاه واقعی از ارزش عمل کند. به همین دلیل از طلا به عنوان ارز در طول تاریخ استفاده شده است - این کار در استفاده روزانه تجزیه نمی شود.
در دنیایی که همه چیز را می دانیم تخریب می کند ، به همین دلیل طلا به معنای واقعی کلمه قادر به تحمل آزمایش زمان است.
قابلیت انعطاف پذیری
حتی با کمبود و دوام ، طلا می توانست زمان بسیار سختی را برای تبدیل شدن به یک پدیده جهانی اگر نه به دلیل انعطاف پذیری بی نظیر خود ، تبدیل به یک پدیده جهانی کند. در حقیقت ، طلا قابل انعطاف ترین فلزات است. آنقدر انعطاف پذیر است که می توان یک اونس را در یک ورق مداوم نازک اندازه گیری کرد که تقریباً 100 فوت مربع اندازه گیری می شود یا به طول 50 مایل به یک سیم کشیده می شود. طلای خالص فوق العاده نرم است (برای یک فلز) ، که اجازه می دهد با سهولت نسبی تغییر شکل دهد.
به این فکر کنید که این کیفیت برای یک فروشگاه با ارزش چقدر مفید است. شما می توانید آن را تقسیم کنید ، آن را پنهان کنید یا با تلاش بسیار کمی از آن به جایی دیگر منتقل کنید. چه چیز دیگری می توانید در یک ماده درخواست کنید؟
هنگامی که با کمبود طلا و غیرقانونی بودن مجازی ترکیب شد ، جای تعجب نیست که مردم قرن ها آن را در جهان تعقیب کردند. در خارج از ناخن زدن به تثبیت کمبود ، دوام و قابلیت انعطاف پذیری ، ارزش واقعی طلا از تجسم مفهوم اثبات کار ناشی می شود.
چرا طلا ارزشمند است (اثبات کار)
با وجود خصوصیات شیمیایی مفید طلا که در بالا برجسته شد ، ارزش واقعی آن از دشواری کسب آن ناشی می شود. همانطور که جو ویزنتال در سخنرانی از ماه مه 2018 اظهار داشت:
یکی از موارد جالب توجه در مورد طلا این است که دستیابی به آن چقدر باورنکردنی است (و نگه داشتن بر روی آن) و چیزهای مختلفی که برای بدست آوردن طلا باید تسلط داشته باشید.
برای به دست آوردن طلای شما - باید در جنگ خوب باشید - بتوانید نیروی کار گسترده انسانی را برای معدن کردن آن - تسلط بر مسیرهای عرضه و لجستیک جهانی - که قادر به فرماندهی هستند که طلای شما را تماشا می کنند ، و آن را سرقت کنید - داشته باشید. دانش فنی برای بیرون کشیدن طلا از زمین ، که گران و دست و پا گیر است. و غیره ...
به عبارت دیگر ، هنگامی که شما طلا دارید ، همه چیزهای مختلفی را که قادر به برقراری ارتباط هستید (تسلط بر مسیرهای تأمین ، فرماندهی ارتش ، تلاش علمی ، کار باتلاق و غیره) در حال برقراری ارتباط هستید.
بنابراین ، طلا اثبات بسیار خاصی از کار است. اگر می توانید طلا بدست آورید ، ثابت کرده اید که توانایی اداره یک دولت یا یک موجودیت دولتی مانند را دارید.
در حالی که شما نیازی به توانایی "اداره یک نهاد مانند دولت" برای به دست آوردن طلا ندارید ، این ایده هنوز هم وجود دارد. آنچه طلا از نظر تاریخی ارزشمند است (و آنچه امروز آن را ارزشمند می کند) مالکیت صریح آن نیست (یعنی من یک قطعه فلزی نادر و براق دارم) ، بلکه پیام ضمنی آن مالکیت (یعنی من مهارت/توانایی/منابع را دارمیک قطعه فلزی نادر و براق).
بهترین نمونه ای که می توانم برای نشان دادن این تاریخ آلومینیوم ارائه دهم. هنگامی که آلومینیوم برای اولین بار در اواخر دهه 1700 کشف شد ، در ابتدا با ارزش تر از طلا به دلیل دستیابی به دستیابی به آن دشوار بود. در حقیقت ، هنگامی که برای اولین بار در سال 1880 به پایان رسید ، از آلومینیوم برای کلاه بنای واشنگتن استفاده می شد.
با این حال ، با بهبود روند پالایش و استخراج آلومینیوم آسانتر شد ، فلز نادر بسیار نادر شد. افزایش در دسترس بودن آلومینیوم اثبات کار خود را کاهش داده و در نتیجه ارزش آن را نسبت به طلا کاهش می دهد. آنچه به عنوان سنگفرش به یکی از برجسته ترین نقاط دیدنی آمریکا آغاز شد ، سرانجام به ظروف آب شکر تبدیل شد.
این قدرت غیرقابل انکار اثبات کار است. با آن ، شما تحسین می شوید و بدون آن ، شما نادیده گرفته می شوید. بنابراین داستان طلا می رود.
اکنون که ما بحث کرده ایم که چرا طلا برای جامعه ارزشمند است ، بیایید بررسی کنیم که چگونه طلا برای شما ارزشمند است.
وقتی طلا به یک سرمایه گذاری تبدیل شد
در بیشتر تاریخ مدرن از طلا به عنوان ارز به نوعی یا شیوه استفاده می شد. به همین دلیل ویلیام برنشتاین اظهار داشت که:
… یک اونس طلا در زمان شکسپیر یک کت و شلوار مردانه خوب خریداری کرد ، و امروز نیز چنین می شود.
از آنجا که طلا به معنای واقعی کلمه پول بود ، هیچ سود ذاتی از داشتن آن حاصل نمی شد.
با این حال ، این همه تغییر کرد پس از آن که ایالات متحده استاندارد طلا را در سال 1973 رها کرد و به شهروندان آمریکایی اجازه داد ، بار دیگر طلای خصوصی را در اوت 1974 به خود اختصاص دهند.
از آن زمان ، طلا از 156 دلار در هر اونس به حدود 1750 دلار امروز افزایش یافته است. با تعدیل تورم ، طلا از زمان جدا شدن از دلار ایالات متحده ، قدرت خرید خود را دو برابر کرده است:
با این حال ، رشد طلا برای رشد تنظیم تورم S& P 500 (با سود سهام) در مدت مشابهی مطابقت نداشته است:
ممکن است نمودار مانند این را ببینید و بپرسید که چرا کسی برای طولانی مدت در طلا سرمایه گذاری می کند. با این حال ، این نکته بزرگتر در مورد ارزش طلا در یک نمونه کارها را از دست می دهد. قبل از رسیدن به آن ، بیایید نوع سرمایه گذار را که نباید در طلا سرمایه گذاری کنند ، بررسی کنیم.
چه کسی نباید در طلا سرمایه گذاری کند؟
بنابراین ، شما می خواهید برای طولانی مدت طلا داشته باشید؟اگر چنین است ، شما بهتر است با پیش بینی های چند دهه راحت باشید:
اگر نیستید ، پس به باشگاه خوش آمدید. من خودم یک سرمایه گذار طلا بودم ، اما بعد از اینکه فهمیدم چقدر دشوار است که یک دارایی را در چنین دوره های طولانی داشته باشم ، از آن فروخته ام. حتی با وجود قیمت آن در ماه های اخیر ، طلا هنوز بیش از 5 ٪ تخفیف از اوج های سال 2011 خود را دارد.
علاوه بر این ، طلا دارای نوسانات بسیار بیشتری با بازده بسیار کمتری نسبت به بسیاری از کلاسهای دارایی مشابه ریسک (یعنی سهام ، REITS و غیره) است. به عنوان مثال ، اگر به یک طرح ریسک در مقابل بازگشت برای کلاسهای مختلف دارایی نگاه کنیم ، می توانید این تمایز را با وضوح بیشتری مشاهده کنید:
As you can see, gold seems to break the pattern of “more risk =>پاداش بیشتر. "
سرانجام ، به نظر می رسد که طلا دوره های رونق و شلوغی را نیز طی می کند ، که می تواند برای بسیاری از سرمایه گذاران معده سخت باشد. به عنوان مثال ، اگر به بازده ها تا دهه از سال 1975 نگاه می کنید ، می بینید که دوره هایی وجود دارد که مبارزات و دوره های طلا در آن افزایش می یابد:
به همین دلیل ، بسیاری از سرمایه گذاران ممکن است تصمیم بگیرند که ، وقتی صحبت از طلا می شود ، آب میوه فقط ارزش فشار را ندارد.
با این حال ، تمام مواردی که در بالا گفته شد ، مبتنی بر عملکرد فردی طلا است ، نه عملکرد آن در یک نمونه کارها. بنابراین ، اگر شما کسی هستید که روی موقعیت های فردی تمرکز می کنید (بیش از بازده نمونه کارها) ، احتمالاً طلا برای شما نیست.
اما ، اگر می توانید قطعات جداگانه نمونه کارها خود را نادیده بگیرید و به تصویر بزرگتر نگاه کنید ، آیا طلا پس از آن ارزش افزوده است؟
چه کسی باید در طلا سرمایه گذاری کند؟
در حالی که بیشتر سرمایه گذاران ، من خودم ، به دلیل سابقه بالاترین ریسک پاداش ، از طلا دور شده اند ، استدلالهایی برای داشتن طلا به دلیل توانایی آن در افزودن ارزش در سطح نمونه کارها وجود دارد.
به عنوان مثال ، یک نمونه کارها را با تقسیم مساوی به سه کلاس دارایی تصور کنید: S& P 500 (33. 3 ٪) ، اوراق بلند مدت ایالات متحده (33. 3 ٪) و سهام بازار در حال ظهور (33. 3 ٪). حال تصور کنید که آن نمونه کارها را مصرف کرده و طلا را اضافه کنید تا این شکاف به 25 ٪ هرکدام ، مانند: S& P 500 (25 ٪) ، اوراق بلند مدت ایالات متحده (25 ٪) ، سهام بازار در حال ظهور (25 ٪) و طلا (25 ٪).
اگر می خواهید رشد این دو پرتفوی را مقایسه کنید ، یکی با طلا بهتر عمل می کرد:
و این کار را انجام می داد ، در حالی که به طور کلی ، با داشتن ریسک نمونه کارها در کل کمتر (انحراف استاندارد):
این شواهدی را ارائه می دهد که نشان می دهد طلا می تواند یک مؤلفه مفید یک نمونه کارها باشد حتی اگر یک کلاس دارایی ترسناک باشد که بتواند به تنهایی خود را حفظ کند.
استدلال برای توانایی طلا در افزودن ارزش در سطح نمونه کارها ، همبستگی کم آن با سایر کلاسهای دارایی ریسک پذیر (یعنی سهام) است. به عنوان مثال ، میانگین همبستگی بازده ماهانه بین طلا و S& P 500 اساساً صفر است اگرچه از نظر تاریخی متنوع است:
علاوه بر این ، به نظر می رسد که طلا در هنگام خرد شدن سایر کلاسهای دارایی خطرناک ، توانایی در معرض خطر را در معرض خطر قرار می دهد. به عنوان مثال ، مقایسه کنید که چگونه طلا نسبت به S& P 500 از طریق تصادف Coronavirus در اوایل سال جاری انجام شد:
به نظر می رسید که برای برخی از آن زمان طلا با کشتی پایین می رود ، اما پس از آن که به غرق شدن سهام ادامه می داد ، خود را راست کرد و دوباره ظاهر شد. بر خلاف مثال قبلی ما که تمرکز روی طلا می تواند برای سرمایه گذار معمولی ضرر داشته باشد ، این نمونه ای است که تمرکز روی طلا می تواند قایق زندگی ذهنی باشد که کسی را عاقل نگه می دارد.
البته ، این همیشه ساده تر از آنچه گفته می شود است. به یاد داشته باشید که این عملکرد نسبت به S& P 500 در شرایطی است که طلا هنوز از اوج های سال 2011 خود (9 سال پیش) در حال کاهش است! با این حال ، اگر می توانید از این دوره هایی از عملکرد بی پروا گذشته نگاهی بیندازید (هدف در نظر گرفته شده) ، ممکن است بخواهید مقداری طلا را به ترکیب اضافه کنید.
ارزش در چشم بیننده است
پس چرا طلا ارزشمند است؟آیا این نمایش تاریخی اثبات اثبات کار است؟یا خصوصیات شیمیایی آن که به آن اجازه می دهد در وهله اول به چنین برجستگی برسد؟یا شاید این استفاده مدرن آن به عنوان یک تنوع سنج برای سرمایه گذاران جهانی باشد؟
شاید این هیچ یک از آنها نباشد یا شاید همه آنها باشد. نکته اصلی که من هنگام تحقیق در مورد طلا آموختم این است که ارزش در چشم بیننده است.
برخی از شما طلا را به عنوان ابزاری منسوخ از دیوانگی ها و نظریه پردازان توطئه ای که دارای اسلحه و کالاهای کنسرو شده زیادی هستند ، خواهید دید. برخی از شما طلا را به عنوان آخرین سنگر امید در دنیایی که دلار آمریکا در آن قطعی است ، خواهید دید.
اگر مجبور شدم حدس بزنم ، می گفتم که حقیقت جایی در وسط است. همانطور که دنیای خود را دیجیتالی می کنیم و روشهای دیگری برای ذخیره ارزش پیدا می کنیم ، طلا رقابت بیشتری نسبت به گذشته دارد. با این حال ، اگر فکر می کنید یکی از طولانی ترین سیگنال های نشان دهنده اثبات کار در جامعه بشری به زودی دور ریخته می شود ، دوباره فکر کنید.
متناسب با آن سرمایه گذاری کنید و از خواندن شما متشکرم!
اگر این پست را دوست داشتید ، ثبت نام در خبرنامه من را در نظر بگیرید.
این پست 192 است. هر کدی که من به این پست مربوط کرده ام را می توان در اینجا با همان شماره گذاری یافت: https://github. com/nmaggiulli/of-dollars-and-data
OfdollarsandData. com یک شرکت کننده در برنامه Amazon Services LLC Associates ، یک برنامه تبلیغاتی وابسته است که به منظور فراهم کردن وسیله ای برای سایت ها برای کسب هزینه های تبلیغاتی از طریق تبلیغات و پیوند به Amazon. com و سایت های وابسته طراحی شده است.
