تست بازگشت استراتژی سرمایه گذاری فرمول سحر و جادو (بروزرسانی 2021)

خلاصه تمام تست های پشتی فرمول جادویی ، برای کمک به شما در یافتن شرکت های با کیفیت خوب که با قیمت جذاب تجارت می کنند.

در این مقاله می توانید نتایج خلاصه ای از تمام تست های پشتی استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی را که می توانیم پیدا کنیم مشاهده کنید.

فرمول جادویی برای شما چه می کند

همانطور که می دانید استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی توسط جوئل گرینبلات تدوین شده و در کتاب عالی خود به نام "کتاب کوچک که هنوز هم بازار را ضرب می کند ، شرح داده شده است.

همچنین این کتابی است که من را با سرمایه گذاری کمی در سال 2006 آغاز کرد.

فرمول جادویی به شما کمک می کند تا شرکت های با کیفیت خوبی را پیدا کنید که با قیمت جذاب تجارت می کنند. این کار را با جستجوی شرکت هایی با درآمد بالا (شرکت هایی که کم ارزش هستند) و بازده بالا سرمایه گذاری شده (ROIC) (شرکت های با کیفیت) انجام می دهند.

این فرمول سپس شرکت ها را در ROIC قرار می دهد (جایی که 1 شرکت با بالاترین ROIC است) ، و با درآمد سود (جایی که 1 شرکت با بالاترین درآمد سود است).

برای به دست آوردن فرمول سحر و جادو رتبه ROIC رتبه بندی و رتبه بندی درآمد با هم اضافه می شود. بهترین شرکت Magic Formula دارای کمترین رتبه فرمول جادویی است (هرچه بهتر باشد).

از کتاب برمی گردد

این بازده اصلی از یک استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی بود همانطور که در کتاب "کتاب کوچک که هنوز هم بازار را ضرب می کند نشان داده شده است:

برای بزرگنمایی کلیک کنید

*میانگین بازده بازار ، بازده یک شاخص به همان اندازه وزنه بردار از جهان 3500 سهام جوئل بود که هنگام آزمایش فرمول جادویی مورد استفاده قرار گرفت.

همانطور که می بینید نتایج با میانگین بازده 33 ٪ در طول 16 سال حیرت انگیز بود.

سرمایه گذاری فرمول جادویی نیز در خارج از ایالات متحده کار می کند

آیا فرمول جادویی نیز در خارج از ایالات متحده آمریکا کار می کند؟

این همان چیزی است که ما می خواستیم بدانیم. بنابراین ما این استراتژی را در اروپا طی دوره 12 ساله از ژوئن 1999 تا ژوئن 2011 آزمایش کردیم.

این چیزی است که ما یافتیم:

فرمول جادویی از ژوئن 1999 تا ژوئن 2011 با اندازه شرکت در اروپا باز می گردد. منبع: سرمایه گذاری ارزش کمی در اروپا: آنچه برای دستیابی به آلفا کار می کند

همانطور که می بینید شرکت هایی با بهترین رتبه Magic Formula ، Quintile 1 (Q1) در جدول فوق ، کارهای بسیار بهتری نسبت به شرکت هایی با رتبه فرمول Magic Magic (Q5) انجام دادند و این کار را برای شرکت های کوچک ، متوسط و بزرگ انجام دادند.

فرمول جادویی بسیار بهتر از بازار عمل کرد - تا 152. 3 ٪ بهتر

بهترین شرکت های سرمایه گذاری با فرمول جادویی که همگی از بازاری که تنها 30. 54 ٪ در همان دوره 12 ساله بازگردانده شده اند ، بهتر است.

اما ، می توانید بازده فرمول جادویی را برای بازده تا 783. 3 ٪ بهبود بخشید

ما همچنین استراتژی سرمایه گذاری فرمول سحر و جادو را با 13 نسبت دیگر آزمایش کردیم و همانطور که در جدول زیر بازده استراتژی مشاهده می کنید ، قابل بهبود است!

فرمول سحر و جادو هنگامی که از ژوئن 1999 تا ژوئن 2011 با یک نسبت سوم در اروپا ترکیب می شود.

به بازده ستون Q1 نگاه کنید ، بازده های حاصل از انتخاب ابتدا 20 ٪ بهترین شرکت های سرمایه گذاری فرمول جادویی را نشان می دهد و سپس تنها شرکت هایی را انتخاب می کند که با نسبت در ستون به نام فاکتور 2 بهترین امتیاز را دارند.

بهترین ترکیب +783 ٪ حرکت (600. 5 ٪ بهبود) بود

این بدان معناست که اگر در بهترین شرکتهای با رتبه بندی سحر و جادو که دارای بالاترین شاخص 6 ماهه قیمت (حرکت قیمت سهم) بودند ، می توانستید در طی 12 سال بالاترین بازده 783. 3 ٪ را بدست آورید.

این یک پیشرفت 600. 5 ٪ نسبت به بهترین بازده 182. 8 ٪ است که اگر فقط از فرمول جادویی برای به دست آوردن ایده های سرمایه گذاری استفاده کرده اید ، می توانستید درآمد کسب کنید.

فرمول جادویی نیز در فنلاند کار می کند

آیا فرمول سحر و جادو نیز فقط در شرکتهای ذکر شده در فنلاند کار می کند؟

این کار را انجام می دهد ، و در سال 2013 توسط Topias Kukkasniemi در پایان نامه 68 صفحه ای خود استفاده از استراتژی های ارزش سیستماتیک در جدا کردن برندگان از بازنده ها: شواهدی از بازارهای فنلاند در دانشگاه فناوری لاپینرانتا در فنلاند اثبات شد.

Topias فرمول سحر و جادو را در بازار سهام فنلاند در طی 13 دوره از مه 1997 تا مه 2010 آزمایش کرد و دریافت که از بازار بهتر است.

آزمایش فرمول جادویی در فنلاند

Topias فرمول جادویی را کمی متفاوت آزمایش کرد. وی به جای استفاده از بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) از بازگشت دارایی (ROA) استفاده کرد.

او این کار را به دو دلیل انجام داد:

1. زیرا تحقیقات قبلی در مورد رابطه ROA و بازده بالا در آینده گسترده است.
2. ارقام ROA توسط سرمایه گذاران کوچک از ROIC به راحتی قابل دسترسی است.

ROA به شرح زیر محاسبه شد: درآمد قبل از بهره و مالیات (EBIT) / کل دارایی.

اوراق بهادار آزمون ، یک ایده عالی

برای آزمایش استراتژی ها ، واقعاً Topias شرکت ها را به چهار دسته (از بهترین ها - 25 ٪ برتر تا بدتر - 25 ٪ پایین) بر اساس رتبه بندی فرمول جادویی خود تقسیم کرد.

این منجر به پرتفوی زیر شد:

همانطور که می بینید تعداد کل شرکت های جهان سرمایه گذاری هر ساله بین 61 تا 120 متغیر است. این منجر به تعداد شرکت های موجود در پرتفوی ها بین 15 تا 30 می شود.

نتایج

اکنون ما به مهمترین قسمت رسیده ایم - فرمول جادویی در فنلاند چقدر خوب عمل کرد

برای بزرگنمایی تصویر کلیک کنید

همانطور که می بینید فرمول جادویی قطعاً می تواند به شما کمک کند از بازار بهتر عمل کنید.

پیدا کردن تعجب آور - از افزایش بازده شما

اما یافته شگفت آور این مطالعه این است که بهترین شرکت های فرمول جادویی (25 ٪ برتر MF) ، خط آبی نازک در نمودار بالا ، عملکرد BES را انجام ندادند.

اگر سرمایه گذاری در شرکت هایی که دقیقاً زیر 25 ٪ برتر شرکت های فرمول جادویی (MF Upper 25 ٪) خط قرمز در نمودار بالا سرمایه گذاری کرده اید ، بازده بهتری خواهید گرفت.

چرا این ، شما ممکن است فکر کنید؟

Topias حدس زد که چرا می تواند بگوید:

"یک توضیح احتمالی برای این امر می تواند این باشد که سهام رتبه بندی شده در کوارتیل برتر به یک دلیل ارزان است و اخیراً بدتر شده است به طوری که نسبت حسابداری هنوز جذاب به نظر می رسد اگرچه محیط کسب و کار تغییر کرده است. به دلایلی ،به نظر می رسد فرمول جادویی بیشترین سودآوری را در 25 ٪ دوم شرکت ها قرار داده است. "

نتیجه

بنابراین فرمول جادویی حتی اگر آن را در گروه نسبتاً کوچکی از شرکت ها فقط در فنلاند اعمال کنید ، کار می کند.

هنگام سرمایه گذاری با استفاده از فرمول جادویی ، بهترین ایده برای انتخاب شرکت های بالاترین رتبه نیست اما شرکت ها از 26 ٪ به 50 ٪ رتبه بندی می شوند.

فرمول جادویی همچنین در بلژیک ، لوکزامبورگ و هلند کار می کند

استراتژی سرمایه گذاری فرمول Magic همچنین در صورتی که آن را در شرکت های بلژیک ، لوکزامبورگ و هلند اعمال کنید ، همانطور که توسط PIM Postma در فرمول جادویی پایان نامه لیسانس 2015 خود در Benelux سرمایه گذاری کرده است.

در اینجا چکیده پایان نامه PIM است:

"استراتژی تجارت فرمول جادویی جوئل گرینبلات توانست بازده ضرب و شتم بازار را بدون در نظر گرفتن ریسک اضافی در بازار سهام ایالات متحده در دوره 1988 تا سال 2004 ایجاد کند ، و بنابراین به وضوح فرضیه کارآمد بازار را نقض می کند.

این استراتژی یک روش ساده انتخاب سهام است که در آن بازده سرمایه سرمایه گذاری شده و بازده درآمد معیارهای اصلی برای تعیین بهترین سرمایه گذاری های سهام مشترک است.

این مقاله این استراتژی خاص تجارت فرمول جادویی را به بازار سهام Benelux می رساند و یک تست پشتی را انجام می دهد تا ببیند آیا این استراتژی همچنین عملکرد بازار را در بازار سهام Benelux نشان می دهد یا خیر.

پاسخ این سوال به وضوح بله است.

استراتژی معاملاتی فرمول جادویی توانست به طور متوسط 7. 70 درصد حق بیمه سالانه بازار را در بازار سهام بنلوکس بدون ریسک اضافی در طول سال 1995 تا 2014 به دست آورد.

بله فرمول جادویی کار می کند

چکیده فقط یک روش آکادمیک فانتزی است که می گوید از سال 1995 تا 2014 فرمول سحر و جادو قطعاً در بلژیک، لوکزامبورگ و هلند کار کرده است زیرا میانگین سالانه 7. 7 درصد بهتر از بازار را در دوره آزمایشی 20 ساله به شما می دهد..

من مطمئن هستم که شما موافقت خواهید کرد که این یک بازده قابل توجه بازار است.

هر سال در 10 شرکت سرمایه گذاری می شود

از آنجایی که جهان شرکت بنلوکس بسیار کوچکتر از جهان ایالات متحده بود، جوئل گرینبلات در کتاب خود آزمایش کرد، مجموعه ای از تنها 10 موقعیت وزن مساوی تشکیل شد.

بنابراین، در 31 مارس سال، مجموعه ای از 10 شرکت برتر فرمول سحر و جادو خریداری شد.

این پرتفوی 10 شرکتی در 31 مارس هر سال مجدداً متعادل شد زیرا اکثر شرکت های اروپایی پایان سال 31 دسامبر دارند و از 31 مارس بیشتر صورت های مالی پایان سال قبلاً منتشر شده است و او می تواند اجزای فرمول جادویی را برای هر شرکت محاسبه کند.

بازگشت فرمول جادویی

حالا برای مهمترین بخش، فرمول جادویی چگونه عمل کرد؟

برای بزرگنمایی تصویر کلیک کنید

همانطور که می بینید Magic Formula بسیار خوب عمل کرد.

اگر در طول دوره 20 ساله از 1995 تا 2014 هر سال 10 شرکت برتر Magic Formula را خریداری می کردید، 7. 7٪ در سال عملکرد بهتری از بازار داشتید.

عملکرد بهتر از اکثر مدیران صندوق

و در طول 20 سال، 70 درصد مواقع بهتر از بازار عمل می کردید. این بهتر از بسیاری از مدیران صندوق است که در 80 درصد مواقع عملکرد ضعیفی در بازار دارند.

بازده تعدیل شده ریسک بهتر

نه تنها عملکرد بهتری از بازار داشتید، بلکه بازدهی بالاتری که ایجاد می کردید بیشتر از نوسانات بیشتر سبد فرمول جادویی که تنها 10 سرمایه گذاری داشت در مقایسه با پرتفوی بازاری که بیش از 200 شرکت داشت، جبران می کرد.

همانطور که در جدول زیر مشاهده می کنید، پورتفولیوی Magic Formula دارای بازده تعدیل شده با ریسک یا نسبت شارپ (هرچه بیشتر بهتر است) به طور قابل توجهی بالاتر بود که به این معنی است که شما به خوبی برای فراز و نشیب های بالاتر (نوسانات) استراتژی Magic Formula جبران شده اید.

فرمول جادویی چقدر بهتر عمل کرد؟

اگر از فرمول جادویی استفاده می کردید چقدر بهتر عمل می کردید؟

نمودار زیر این موضوع را به وضوح نشان می دهد.

برای بزرگنمایی تصویر کلیک کنید

فرمول جادویی 11. 3 برابر سرمایه خود را به شما داد

سرمایه گذار X در مارس 1995 با استفاده از فرمول جادویی 10،000 یورو سرمایه گذاری کرد و در پایان دوره 20 ساله 113،238 یورو در حساب سرمایه گذاری خود داشت. این 11. 3 برابر مبلغی است که او با او شروع کرده است.

نمونه کارها بازار فقط 2. 7 برابر سرمایه شما به شما داده است

سرمایه گذار Y همچنین با سرمایه گذاری اولیه 10،000 یورو شروع به کار کرد اما در شاخص بازار بنلوکس سرمایه گذاری کرد و در پایان 20 سال تنها 27182 یورو در حساب سرمایه گذاری خود داشت ، تنها 2. 7 برابر مبلغ شروع وی.

نتیجه

این مطالعه تحقیقاتی به وضوح نشان می دهد که استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی نیز در خارج از ایالات متحده کار می کند زیرا به طور قابل توجهی از بازارهای سهام بنلوکس (بلژیک ، لوکزامبورگ و هلند) بهتر عمل می کند.

فرمول جادویی در مقابل 12 ماه عادی شده است

در دسامبر 2011 Alpha Architect گزارش تحقیقاتی جالب را منتشر کرد که آنها به نام Magic Score: بلند مدت در مقابل کوتاه مدت نامیده می شوند.

آنها می خواستند ببینند آیا فرمول جادویی بلند مدت بهتر از یک فرمول جادویی است که با استفاده از مقادیر از 12 ماه گذشته محاسبه شده است یا خیر.

فرمول جادویی بلند مدت

آنها فرمول جادویی بلند مدت را به شرح زیر محاسبه کردند:

• ارزش گذاری = متوسط درآمد 8 ساله قبل از بهره و مالیات (EBIT)) به کل ارزش شرکت (TEV)
• کیفیت = متوسط 8 ساله EBIT به کارخانه و تجهیزات دارایی خالص (NPPE) به علاوه سرمایه در گردش خالص

فرمول جادویی بلند مدت دقیقاً مشابه نسخه دوازده ماه دنباله دار است ، به جز اینکه نسبت ارزیابی شامل میانگین بلند مدت EBIT است که بر اساس ارزش شرکت فعلی تقسیم می شود. و متغیر کیفیت متوسط 8 ساله EBIT/ فعلی است.

چگونه آنها این کار را کردند:

• بازده فرمول سحر و جادو استاندارد را محاسبه کنید
• بازده را برای فرمول جادویی بلند مدت محاسبه کنید
• آنها شرکت های ارزش 10 ٪ پایین بازار را در NYSE حذف کردند
• آنها فقط شامل شرکت های مایع با میانگین ارزش معاملات روزانه بیش از 1. 5 میلیون دلار (تنظیم شده توسط CPI)
• دوره آزمون 38 سال از 1972 تا 2010.
• lt_mf = فرمول جادویی بلند مدت
• MF = استاندارد (12 ماه دنباله دار) فرمول جادویی
• شاخص EW = بازده شاخص وزن برابر
• همه اوراق بهادار وزن برابر بودند
• آنها سالانه اوراق بهادار را مجدداً تعادل می دهند

این بازده سالانه مرکب طی دوره 38 ساله از سال 1972 تا 2010 بود.

1 = بهترین شرکتهای فرمول جادویی با رتبه 10 = شرکتهای فرمول جادویی بدتر دارای میله های آبی = 8 ساله عملکرد فرمول جادویی 8 ساله = 12 ماه عملکرد فرمول جادویی 12 ماه

آنچه پیدا کردند - بلند مدت ارزش زیادی را اضافه نمی کند

همانطور که می بینید نتایج تا حد زیادی یکسان بودند (میله های آبی همان خاکستری). استفاده از فرمول جادویی بلند مدت چیز زیادی به بازده شما اضافه نمی کند.

این غیر معمول بود

نکته جالب این است که 10 ٪ دوم شرکت های Magic Formula (Decile دوم ، شماره 2 در نمودار) بهتر از بهترین شرکت های رتبه بندی شده برای هر دو فرمول جادویی بلند مدت و 12 ماهه عمل کردند.

آیا سرمایه گذاری ارزش سیستماتیک واقعاً کار می کند؟- آزمایش پشت داده ها

در دسامبر سال 2010 ، دو دوست فیلیپ وانتستراسل و لوک آلیس یک مقاله تحقیقاتی جالب را که آنها نامیده می شوند سرمایه گذاری سیستماتیک به پایان رساندند: آیا واقعاً کار می کند؟

آزمایش آنها شامل استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی - به نام MF در جداول زیر است.

آنها می خواستند پیدا کنند:

• بهترین استراتژی سرمایه گذاری در اروپا طی 11 سال از ژوئن 1999 تا ژوئن 2010
• اگر پرتفوی های کوچک بهتر از اوراق بهادار بزرگ عمل می کنند
• اگر 30 اوراق بهادار سهام بهتر از 50 اوراق بهادار سهام انجام دهند

دو جدول زیر مهمترین نکات را به شما نشان می دهد.

30 اوراق بهادار سهام

برای بزرگنمایی روی تصویر کلیک کنید

50 اوراق بهادار سهام

برای بزرگنمایی روی تصویر کلیک کنید

جداول بازگشت همه استراتژی ها را برای هر دو اوراق بهادار سهام 30 و 50 نشان می دهد.

چه جالب است؟

1. فرمول جادویی خالص (MF) خوب عمل نکرد
2. سه استراتژی ERP5 (ERP5 ، ERP/PIOT ، MODERP) خیلی خوب عمل کرد
3. به طور متوسط 30 اوراق بهادار سهام بهتر از 50 اوراق بهادار سهام
4. بازده با افزایش اندازه نمونه کارها (مقدار سرمایه گذاری شده) کاهش یافت
5. همه استراتژی ها بسیار بهتر از بازار بودند

بیایید به اندازه نمونه کارها و تعداد بازده های تغییر سرمایه گذاری بپردازیم.

به وضوح می بینید که هرچه پول بیشتری برای سرمایه گذاری بازده خود داشته باشید - حتی اگر این یک مشکل خوب باشد.

همچنین 30 اوراق بهادار سهام بازده بالاتری از 50 اوراق بهادار سهام داشت ، مگر اینکه 20 میلیون یورو برای سرمایه گذاری داشته باشید. اما هرگز فراموش نکنید که تنوع یکی از سنگ بنای سرمایه گذاری ایمن است و به شما کمک می کند تا شب خوب بخوابید - بالاترین بازده مهمترین چیز نیست.

نتیجه

بنابراین نکات اصلی که می توانید از این همه تجزیه و تحلیل بیاموزید چیست؟

1. سرمایه گذاری با ارزش سیستماتیک کار می کند - همه استراتژی ها به طور اساسی بازار را شکست می دهند
2. کوچکتر - 30 اوراق بهادار سهام - عملکرد بهتر از بزرگ - 50 سهام - اوراق بهادار
3. پول بیشتر برای سرمایه گذاری بازده شما را کاهش می دهد
4. چسبیدن به این استراتژی ها-یا حتی ماندن در بازار-بسیار ساده تر از آنچه به نظر می رسد-فقط به حداکثر کاهش (حداکثر کاهش اوج به اوج) همه اوراق بهادار نگاه کنید-هرگز احساسات خود را در مواقع ضرر شدید دست کم نگیریدواد

فرمول جادویی و استراتژی سرمایه گذاری حرکت در اروپا

این نتایج خلاصه ای از تست پشت فرمول جادویی همراه با استراتژی سرمایه گذاری حرکت (شاخص قیمت 6 ماه) در اروپا طی دوره شش ساله از ژانویه 2016 تا ژانویه 2022 است.

این به روزرسانی این تست تست تست فرمول سرمایه گذاری و شاخص قیمت 6M استراتژی سرمایه گذاری حرکت است که دوره 12 ساله را از 13 ژوئن 1999 تا 13 ژوئن 2011 پوشش می دهد.

چگونه شرکت ها انتخاب شدند

در اینجا جزئیات دقیق استراتژی سرمایه گذاری آزمایش شده در پشت آورده شده است:

• کشورها - 17 کشور یورو (اتریش ، بلژیک ، قبرس ، استونی ، فنلاند ، فرانسه ، آلمان ، یونان ، ایرلند ، ایتالیا ، لوکزامبورگ ، مالت ، هلند ، پرتغال ، اسلواکی ، اسلوونی و اسپانیا)
• بانک ها ، شرکت های بیمه ، صندوق های سرمایه گذاری ، برخی از شرکت های دارایی و REIT را مستثنی کنید
• شرکت هایی را با میانگین حجم معاملات 30 روزه کمتر از 10،000 یورو محروم کنید
• اوراق بهادار در اولین روز معاملاتی سال تشکیل شده است (زیرا پایگاه داده تست پشت به زمان این است که خطر تعصب نگاه وجود ندارد)
• بازده به صورت سالانه پیچیده می شد
• شرکت های فرمول جادویی با رتبه 20 ٪ را انتخاب کنید
• لیست را بر اساس شاخص قیمت 6 ماه از بالا تا پایین مرتب کنید
• 50 شرکت برتر را بر اساس شاخص قیمت 6 ماه بر اساس وزن برابر خریداری کنید
• پس از یک سال تعادل

فرمول جادویی و عملکرد استراتژی سرمایه گذاری حرکت

در اینجا نتایج خلاصه شده است:

همانطور که می بینید این استراتژی بدتر از بازار در سال 2018 و 2019 عمل کرده است اما در تمام دوره های دیگر بسیار عالی عمل کرده است تا به راحتی معیار Euro Stoxx® شاخص را به طور کلی و به صورت CAGR ضرب و شتم کند.

این دوباره به شما نشان می دهد که چقدر مهم است:

• ابتدا یک استراتژی سرمایه گذاری را پیدا کنید که با آن راحت هستید و
• دوم وقتی که در سال 2018 و 2019 اتفاق افتاد ، به این استراتژی بپردازید.

همانطور که ممکن است قبلاً حدس زده باشید ، فرمول همیشه کار نمی کند ، همانطور که توسط این سرمایه گذار ذکر و توضیح داده شده است. همانطور که می دانید این اتفاق برای همه استراتژی های سرمایه گذاری رخ می دهد.

PS برای یافتن بهترین ایده های سرمایه گذاری فرمول جادویی در کشورهایی که در آنها سرمایه گذاری می کنید (برای کمتر از یک ناهار ارزان قیمت برای دو نفر) اینجا را کلیک کنید: همین حالا ثبت نام کنید

PPS: چرا در حال حاضر ثبت نام نمی کنید ، در حالی که این در ذهن شما تازه است؟

لطفاً توجه داشته باشید: این وب سایت به هیچ وجه با جوئل گرینبلات و MagicFormulainvesting. com همراه نیست. نه آقای Greenblatt و نه MagicFormulainvesting. com مشاوره ، استراتژی یا محصولات سرمایه گذاری این وب سایت را تأیید نکرده اند. توصیه های سرمایه گذاری در این وب سایت توسط آقای Greenblatt انتخاب نشده است ، و همچنین بر اساس مدل سرمایه گذاری اختصاصی آقای گرینبلات ، و توسط MagicFormulainvesting. com انتخاب نشده اند. Magic Formula® یک علامت تجاری ثبت شده از MagicFormulainvesting. com است که هیچ ارتباطی با این وب سایت ندارد.