امروز ما با یک روش تخمین ارزش ذاتی شرکت والت دیزنی (NYSE: DIS) با طرح ریزی جریان های نقدی آینده خود و سپس تخفیف آنها به ارزش امروز ، از طریق یک روش برای برآورد ارزش ذاتی شرکت والت دیزنی (NYSE: DIS) اجرا خواهیم کرد. یکی از راه های دستیابی به این هدف ، استفاده از مدل تخفیف نقدی (DCF) است. واقعاً همه چیز برای آن وجود ندارد ، حتی اگر ممکن است کاملاً پیچیده به نظر برسد.
به یاد داشته باشید که روش های زیادی برای تخمین ارزش یک شرکت وجود دارد ، و DCF فقط یک روش است. برای کسانی که یادگیرنده های مشتاق تجزیه و تحلیل سهام عدالت هستند ، مدل تجزیه و تحلیل Simply Wall ST در اینجا ممکن است مورد علاقه شما باشد.
محاسبات
ما از آنچه به عنوان یک مدل 2 مرحله ای شناخته می شود استفاده می کنیم ، که به این معنی است که ما دو دوره مختلف نرخ رشد برای جریان نقدی شرکت داریم. به طور کلی مرحله اول رشد بالاتری است و مرحله دوم مرحله رشد پایین تر است. برای شروع کار ، ما باید ده سال جریان نقدی را تخمین بزنیم. در صورت امکان از برآوردهای تحلیلگر استفاده می کنیم ، اما در صورت وجود این موارد ، جریان نقدی آزاد قبلی (FCF) را از آخرین برآورد یا ارزش گزارش شده استخراج می کنیم. ما فرض می کنیم شرکت هایی که جریان پول نقد آزاد را کاهش می دهند ، سرعت انقباض آنها را کند می کنند و شرکت هایی که با افزایش جریان نقدی آزاد رشد می کنند ، سرعت رشد آنها را در این دوره کند می بینند. ما این کار را انجام می دهیم تا نشان دهد که رشد در سالهای اولیه نسبت به سالهای بعد تمایل به کند شدن بیشتر دارد.
به طور کلی فرض می کنیم که امروز یک دلار در آینده با ارزش تر از یک دلار است ، بنابراین باید مبلغ این جریان های نقدی آینده را تخفیف دهیم تا به یک برآورد ارزش فعلی برسیم:
تخمین 10 ساله پول نقد آزاد (FCF)
| 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | |
| Levered FCF ($ ، میلیون ها) | 5. 37B دلار آمریکا | 8. 16B دلار آمریکا | 10. 4B دلار آمریکا | 14. 2B دلار آمریکا | 16. 1B دلار آمریکا | 17. 5B دلار آمریکا | 18. 7 میلیارد دلار آمریکا | 19. 7B دلار آمریکا | 20. 5B دلار آمریکا | 21. 2B دلار آمریکا |
| منبع تخمین نرخ رشد | تحلیلگر x9 | تحلیلگر x9 | تحلیلگر x5 | تحلیلگر x2 | تحلیلگر X1 | EST @ 8. 66 ٪ | EST @ 6. 66 ٪ | EST @ 5. 25 ٪ | EST @ 4. 27 ٪ | EST @ 3. 58 ٪ |
| ارزش فعلی (میلیون ها دلار) تخفیف @ 8. 1 ٪ | 5. 0K دلار آمریکا | 7. 0K دلار آمریکا | 8. 2K دلار آمریکا | 10. 4K دلار آمریکا | 10. 9 کیلو دلار آمریکا | 11. 0k دلار آمریکا | 10. 9 کیلو دلار آمریکا | 10. 6K دلار آمریکا | 10. 2K دلار آمریکا | 9. 8K دلار آمریکا |
("EST" = نرخ رشد FCF که توسط Simply Wall ST تخمین زده می شود) ارزش فعلی جریان نقدی 10 ساله (PVCF) = 94B دلار آمریکا
پس از محاسبه ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی در دوره 10 ساله اولیه، باید ارزش پایانی را محاسبه کنیم که تمام جریان‌های نقدی آتی فراتر از مرحله اول را محاسبه می‌کند. فرمول رشد گوردون برای محاسبه ارزش پایانی با نرخ رشد سالانه آتی برابر با میانگین 5 ساله بازده اوراق قرضه دولتی 10 ساله 2. 0٪ استفاده می شود. ما جریان های نقدی پایانه را به ارزش امروز با بهای تمام شده حقوق صاحبان سهام 8. 1 درصد تنزیل می کنیم.
ارزش پایانی (TV) = FCF2032× (1 + گرم) ÷ (r - g) = 21 میلیارد دلار × (1 + 2. 0٪) ÷ (8. 1٪ - 2. 0٪) = 356 میلیارد دلار آمریکا
ارزش فعلی ارزش پایانی (PVTV) = تلویزیون / (1 + r) 10 = 356 دلار آمریکا (1 + 8. 1٪) 10 = 164 میلیارد دلار آمریکا
ارزش کل، یا ارزش حقوق صاحبان سهام، مجموع ارزش فعلی جریان های نقدی آتی است که در این مورد 258 میلیارد دلار آمریکا است. برای بدست آوردن ارزش ذاتی هر سهم، آن را بر تعداد کل سهام موجود تقسیم می کنیم. در مقایسه با قیمت فعلی سهام 90. 5 دلار آمریکا، به نظر می رسد که شرکت با 36 درصد تخفیف نسبت به جایی که قیمت سهام در حال حاضر معامله می شود، کاملاً کمتر از ارزش گذاری شده است. مفروضات در هر محاسباتی تأثیر زیادی بر ارزش گذاری دارند، بنابراین بهتر است این را به عنوان یک تخمین تقریبی در نظر بگیرید، نه دقیق تا آخرین سنت.
NYSE: جریان نقدی تخفیف خورده DIS 16 دسامبر 2022
مفروضات
محاسبه فوق بسیار وابسته به دو فرض است. اولی نرخ تنزیل و دیگری جریان های نقدی است. اگر با این نتایج موافق نیستید، خودتان محاسبه را انجام دهید و با فرضیات بازی کنید. DCF همچنین ادواری بودن احتمالی یک صنعت یا نیازهای سرمایه آتی یک شرکت را در نظر نمی گیرد، بنابراین تصویر کاملی از عملکرد بالقوه یک شرکت ارائه نمی دهد. با توجه به اینکه ما به والت دیزنی به عنوان سهامداران بالقوه نگاه می کنیم، هزینه حقوق صاحبان سهام به عنوان نرخ تنزیل استفاده می شود، به جای هزینه سرمایه (یا هزینه متوسط موزون سرمایه، WACC) که بدهی را به حساب می آورد. در این محاسبه ما از 8. 1% استفاده کرده ایم که بر اساس بتای اهرمی 1. 092 است. بتا معیاری برای سنجش نوسانات سهام در مقایسه با کل بازار است. ما بتای خود را از میانگین بتای صنعت شرکتهای قابل مقایسه در سطح جهانی، با محدودیت تحمیلی بین 0. 8 و 2. 0 دریافت می‌کنیم، که محدوده معقولی برای یک تجارت پایدار است.
تجزیه و تحلیل SWOT برای والت دیزنی
- رشد درآمد در سال گذشته از صنعت فراتر رفت.
- بدهی به خوبی توسط درآمد پوشش داده می شود.
-
خلاصه ترازنامه برای DIS.
- هیچ ضعف عمده ای برای DIS شناسایی نشده است.
- پیش‌بینی می‌شود درآمد سالانه سریع‌تر از بازار آمریکا رشد کند.
- معاملات زیر تخمین ما از ارزش منصفانه بیش از 20 ٪.
- بدهی به خوبی توسط جریان نقدی عملیاتی پوشانده نشده است.
- پیش بینی می شود درآمد سالانه نسبت به بازار آمریکا کندتر شود.
-
آیا DIS برای تحمل تهدیدها به خوبی مجهز است؟
حرکت در:
اگرچه ارزیابی یک شرکت مهم است ، اما تنها یکی از عوامل بسیاری است که شما باید برای یک شرکت ارزیابی کنید. مدل DCF یک ابزار مناسب برای ارزیابی سهام نیست. در عوض ، بهترین استفاده برای یک مدل DCF ، آزمایش فرضیات و نظریه های خاص است تا ببینیم آیا آنها منجر به کم ارزش بودن شرکت می شوند یا بیش از حد ارزش گذاری می کنند. اگر یک شرکت با نرخ متفاوتی رشد کند ، یا اگر هزینه سهام عدالت یا نرخ ریسک به شدت تغییر کند ، بازده می تواند بسیار متفاوت به نظر برسد. چرا ارزش ذاتی بالاتر از قیمت سهام فعلی است؟برای والت دیزنی ، سه مورد اساسی وجود دارد که باید آنها را کشف کنید:
- سلامت مالی: آیا DIS ترازنامه سالم دارد؟با شش بررسی ساده در مورد عوامل کلیدی مانند اهرم و خطر ، به تجزیه و تحلیل ترازنامه رایگان ما نگاهی بیندازید.
- درآمد آینده: نرخ رشد DIS چگونه با همسالان خود و بازار گسترده تر مقایسه می شود؟برای سالهای آینده با تعامل با نمودار انتظار رشد تحلیلگر رایگان ما ، به شماره اجماع تحلیلگر عمیق تر بروید.
- سایر گزینه های با کیفیت بالا: آیا همه جانبه های خوبی را دوست دارید؟لیست تعاملی ما از سهام با کیفیت بالا را کاوش کنید تا ایده ای از آنچه در آنجا وجود دارد ، از دست ندهید!
ps. برنامه Simply Wall ST هر روز برای هر سهام در NYSE ارزیابی جریان نقدی با تخفیف انجام می دهد. اگر می خواهید محاسبه سایر سهام را پیدا کنید ، فقط در اینجا جستجو کنید.
ارزیابی پیچیده است ، اما ما به ساده کردن آن کمک می کنیم.
دریابید که آیا والت دیزنی با بررسی تجزیه و تحلیل جامع ما ، که شامل برآورد ارزش منصفانه ، خطرات و هشدارها ، سود سهام ، معاملات خودی و سلامت مالی است ، به طور بالقوه بیش از حد یا کم ارزش است.
در مورد این مقاله بازخورد دارید؟نگران محتوا هستید؟مستقیماً با ما در تماس باشید. از طرف دیگر ، تیم تحریریه ایمیل (AT) SimplyWallst. com.
این مقاله توسط Simply Wall ST از نظر ماهیت کلی است. ما فقط بر اساس داده های تاریخی و پیش بینی های تحلیلگر فقط با استفاده از یک روش بی طرفانه ارائه می دهیم و مقالات ما به عنوان مشاوره مالی در نظر گرفته نشده است. این توصیه ای برای خرید یا فروش سهام نیست و اهداف شما یا وضعیت مالی شما را در نظر نمی گیرد. هدف ما این است که تجزیه و تحلیل متمرکز بلند مدت را که توسط داده های اساسی هدایت می شود ، ارائه دهیم. توجه داشته باشید که تجزیه و تحلیل ما ممکن است در آخرین اطلاعیه های حساس به قیمت یا مواد کیفی عامل نباشد. به سادگی Wall ST هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده ندارد.
درباره NYSE: DIS
والت دیزنی
شرکت والت دیزنی به همراه شرکتهای تابعه خود به عنوان یک شرکت سرگرمی در سراسر جهان فعالیت می کند.
Snowflake خلاصه سرمایه گذاری بصری است که نمره هر محور با 6 چک در 5 منطقه محاسبه می شود.
| منطقه تجزیه و تحلیل | امتیاز (0-6) |
|---|---|
| ارزش گذاری | 3 |
| رشد آینده | 3 |
| عملکرد گذشته | 4 |
| سلامت مالی | 4 |
| سود سهام | 0 |
اطلاعات بیشتر در مورد این چک ها را در بخش گزارش های فردی یا در مدل تجزیه و تحلیل ما بخوانید.
