ما از این فرصت برای پاسخگویی به فدرال رزرو (فدرال رزرو) در 20 ژانویه 2022 ، پول مقاله و پرداخت: دلار ایالات متحده در عصر تحول دیجیتال قدردانی می کنیم. مقاله بحث و گفتگو مزایا و خطراتی را که ممکن است همراه با معرفی ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) به دلار آمریکا باشد ، مشخص می کند و به 22 سؤال پاسخ می دهد زیرا این امر به بررسی احتمالی CBDC در سیستم پرداخت ایالات متحده می پردازد.
مرکز Mercatus در دانشگاه جورج میسون به ایجاد شکاف بین ایده های دانشگاهی و مشکلات دنیای واقعی و پیشرفت دانش در مورد تأثیر تنظیم بر جامعه اختصاص یافته است. بنابراین ، این اظهار نظر نشان دهنده نظرات هیچ یک از طرفین یا گروه علاقه ویژه ای نیست. در عوض ، برای کمک به فدرال رزرو طراحی شده است زیرا نقش خود را در سیستم پرداخت ایالات متحده در نظر می گیرد.
فدرال رزرو CBDC را به عنوان یک مسئولیت دیجیتالی یک بانک مرکزی تعریف می کند که به طور گسترده در دسترس عموم است. از این نظر ، شبیه به یک شکل دیجیتالی پول کاغذ است. بحث فدرال رزرو در مورد استفاده از CBDC با توجه به پیشرفت سریع در فناوری پرداخت و نوآوری ها ، که با گذشت زمان ممکن است بر نحوه پرداخت و ساختار صنعت پرداخت تأثیر بگذارد. با این حال ، فدرال رزرو در شناسایی مزایایی که ممکن است از CBDC جریان داشته باشد و ریسکی که می تواند به سیستم مالی وارد کند ، بسیار سوداگرانه است. بنابراین ، نظرات ما به بحث فدرال رزرو در مورد این مزایا و خطرات بالقوه می پردازد و این مسئله را ایجاد می کند که معرفی CBDC با ارزش دلار در بهترین حالت زودرس است. ایالات متحده مدتهاست که از سیستم بازار غیرمتمرکز و بسیار ابتکاری خود بهره مند شده است و پیشرفت در سیستم پرداخت به بهترین وجه با تکیه بر آن سیستم ادامه دارد و نه بر روی یک ارائه دهنده مجرد و متمرکز. به دنبال این نظرات گسترده ، ما به 22 سؤالی که فدرال رزرو به دنبال ورودی است ، می پردازیم.
فدرال رزرو با سند بحث و گفتگو خود ، در تلاش است تا تکامل پرداخت های دیجیتال و پول را پیش بینی کند و چه نقشی باید فدرال رزرو در آن تکامل داشته باشد ، و در اینجا با تمرکز بر اینکه آیا باید ارز دیجیتالی خود را توسعه دهد. در تنظیم نظرات ما ، به نظر می رسد اولین مورد بحث در مورد اهمیت نسبی و پیامدهای مزایا و خطرات مندرج در مقاله و اینکه آیا آنها مداخله فدرال را توجیه می کنند در آنچه در غیر این صورت می تواند تکامل بازار یک سیستم پرداخت دیجیتال باشد ، بحث کنیم. مداخله دولت به طور کلی باید فقط در صورت عدم موفقیت در بازار رخ دهد یا وقتی یک امر فراگیر ، کالاهای عمومی قابل توجهی از طریق اقدامات خصوصی انجام می شود. بنابراین ، هنگام وزن کردن مزایا و خطرات مداخله دولت ، عدم استدلال در مورد چنین شرایطی خود یک مورد قوی در برابر چنین مداخلات است.
فواید
فدرال رزرو پیشنهاد می کند که مزیت عمده ای برای دسترسی گسترده به CBDC به مردم این است که انجام این کار به پول دیجیتال سیستم که عاری از اعتبار و ریسک نقدینگی است ، وارد می شود. تمام اشکال دیگر پول دیجیتالی ، از جمله استابلوها ، چنین ریسکی را به همراه دارد. در ادامه این مقاله نشان می دهد که چنین فایده بزرگی باعث می شود زمین بازی رقابتی ، نوآوری در بین بنگاه های خصوصی ، هزینه های پایین تر و در نهایت سرعت بخشیدن به روند پرداخت را تسهیل کند. فدرال رزرو در ادامه خاطرنشان می کند که یک CBDC با استفاده از فناوری های جدید ، معرفی کانال های توزیع ساده و ایجاد فرصت های اضافی برای همکاری متقابل و قابلیت همکاری ، می تواند پرداخت های مرزی را ساده تر کند.
اگرچه چنین مزایایی چشمگیر است ، اما آنها به فدرال رزرو بستگی ندارند که CBDC را به عموم مردم ارائه دهد. بخش عمده ای از رشد ارزهای دیجیتال در بخش خصوصی انجام شده است بدون اینکه فدرال رزرو چنین تلاشی را انجام دهد. پرداخت های سریعتر و راحت تر از بخش خصوصی انجام شده است. Venmo ، Square و Stripe نمونه هایی از ارائه دهندگان نوآورانه هستند که سیستم های میراث فعلی را مختل کرده و سیستم پرداخت را بدون حمایت دولت بسیار بهبود بخشیده اند. بخش خصوصی همچنین به پیشرفت های معنی دار در سرعت و راحتی کمک کرده است و بر پرداختهای مرزی تأثیر می گذارد.
همچنین ، اگرچه درست است که CBDC عاری از خطرات اعتباری و نقدینگی است ، اما این سود بیش از حد است. اول ، مشخص نیست که آیا تفاوت واقعی در ریسک اعتباری و نقدینگی بین CBDC و گزینه های خصوصی ، مانند سکه های خصوصی که توسط دارایی های ایمن یا پول بانک تجاری با بیمه FDIC پشتیبانی می شوند ، برای توجیه CBDC به اندازه کافی قانع کننده است. دوم ، گزینه های خط مشی وجود دارد که می تواند نقدینگی و اعتباری را برای پرداخت هایی که شامل صدور CBDC نیست ، کاهش دهد. به عنوان مثال ، با ارائه 100 درصد بیمه FDIC در سپرده های بانکی نیز می توان از چنین خطرات جلوگیری کرد. سرانجام ، توانایی CBDC در کاهش اعتبار کلی اعتبار و نقدینگی تضمین نمی شود. با معرفی CBDC ، بانک ها برای تأمین نیازهای سنتی بودجه خود باید به منابع دیگر تغییر دهند و این منابع جدید همچنان به ریسک های اعتباری و نقدینگی ادامه می دهند. بنابراین ، تأثیر CBDC به جای از بین بردن آنها ، خطرات را تغییر می دهد.
این مقاله حاکی از آن است که معرفی CBDC با ارزش دلار ، نقش ایالات متحده را به عنوان صادرکننده ارز ذخیره جهان تقویت می کند. این دیدگاه با راه اندازی CBDC ملی خود در چین برجسته تر شده است ، که به عنوان حرکتی برای تبدیل ارز آن به یک وسیله بین المللی مبادله و تسویه حساب دیده می شود. با این حال ، داشتن CBDC نه لازم و نه برای هر ارز برای ارز ذخیره است. یک ارز ذخیره با دوام به یک سیستم اقتصادی نیاز دارد که نه تنها به خوبی توسعه یافته بلکه تحت یک قانون روشن عمل می کند و امکان جریان آزاد سرمایه را فراهم می کند. سیستم مالی ایالات متحده این ویژگی ها را دارد و از جمله قابل اطمینان ترین وسیله برای شهرک های بین المللی است که به صورت دیجیتال نیز معامله می شوند. معرفی CBDC تأثیر کمی در این ویژگی ها خواهد داشت. آنچه برای نقش ملی و بین المللی ایالات متحده در پرداخت ها بسیار مهم تر شده است ، نیاز به تسویه حساب در زمان واقعی است که از طریق ابتکار عمل FedNow خود در حال توسعه است.
یک مزیت اضافی احتمالی CBDC امکان دسترسی افراد بدون بانک به سیستم پرداخت را فراهم می کند. همانطور که در این مقاله ذکر شد ، طبق بررسی FDIC 2019 در مورد استفاده خانگی از خدمات بانکی و مالی ، 5. 4 درصد از خانوارهای آمریکایی (تقریباً 7. 1 میلیون خانوار) دارای حساب چک یا پس انداز نیستند و به این ترتیب بدون بانک در نظر گرفته می شوند. افراد بی پناه غالباً تمایلی به استفاده از بانکها در مورد نگرانی های خود در مورد هزینه های بالا و بی اعتمادی عمومی به بانک ها ندارند. بنابراین ، ایده یک حساب دیجیتالی بانک مرکزی امن ، به شکل CBDC ، با هزینه متوسط یا بدون دسترسی و سهولت دسترسی ، برای کسانی که مایل به از بین بردن هرگونه جلیقه از یک گروه بدون بانک هستند ، جذاب است.
ایجاد CBDC در دسترس عموم و مشاغل مطمئناً آن را در دسترس افراد بدون بانک قرار می دهد. با این حال ، تدارکات ارائه CBDC به طور مستقیم ، از طریق بانک ها ، یا همانطور که برخی از آنها از طریق اداره پست محلی ، برای همه طرفین درگیر یک چالش مهم است. ارائه یارانه برای اطمینان از دسترسی رایگان به CBDC و خدمات بانکی مرتبط با 7. 1 میلیون خانوار بدون بانک - به عنوان متمایز از عموم مردم وسیع - انجام آن دشوار خواهد بود و احتمالاً بحث برانگیز خواهد بود. انجام این کار همچنین این سؤال را مطرح می کند که آیا بخش بزرگی از عموم مردم بدون بانک به چنین سیستمی می پیوندند تا سیستم ارزش آن را داشته باشد. علاوه بر عدم اعتماد به بانک ها ، بسیاری از افراد بی پناه نیز به طور مشابه به فدرال رزرو و دولت فدرال بی اعتماد هستند. بنابراین ، اگرچه خدمت به افراد بی نظیر یک هدف ارزشمند است ، با توجه به این مزیت برای خانوارهای بدون بانک که ممکن است تمایلی به استفاده از آن نداشته باشند ، هزینه سنگینی را نیز به همراه دارد.
اگرچه در پیش نویس بحث گنجانده نشده است ، یکی از مزایای پتانسیل نظری که CBDC ممکن است ارائه دهد وسیله ای برای پرداخت است که می تواند برای کلیه معاملات قانونی بدون دخالت بانک ها و سایر ارائه دهندگان پرداخت خصوصی استفاده شود. کنگره می تواند از فدرال رزرو بخواهد که کلیه پرداخت های مربوط به فعالیت های حقوقی را در قانون مجاز پردازش کند و تا آنجا که قابل اجرا باشد ، قانون اساسی نیز احتمالاً در صورتی که چنین انکساری قصد یا تأثیر سرمازدگی یا تجارت حقوقی را داشته باشد ، فدرال رزرو را از انکار خدمات منع می کند. در موارد محافظت شده قانون اساسی. چنین روش پرداخت می تواند به عنوان یک محافظت مفید در برابر تلاش برای محدود کردن دسترسی صنایع قانونی اما بحث برانگیز ، سازمان ها و افراد به خدمات پرداخت باشد.
اگرچه مزایای مشخص شده توسط فدرال رزرو مطمئناً می تواند ارزشمند باشد ، اما هیچ مدرکی مبنی بر اینکه CBDC تنها یا حتی بهترین راه برای دستیابی به این اهداف است ، وجود ندارد. گزینه های دیگر وجود دارد. به عنوان مثال ، دسترسی گسترده تر به خدمات تسویه حساب بانک مرکزی می تواند باعث افزایش رقابت ، کاهش قیمت ها و قدرت بیشتر مصرف کنندگان شود ، که به نوبه خود می تواند ارائه دهندگان خدمات را وادار به ارائه محصول با کیفیت بالاتر و در دسترس تر کند. چنین دسترسی گسترده تری همچنین به کاهش درصد آمریکایی های بی پناه کمک می کند. صرف نظر از مشکلی که فدرال رزرو در تلاش برای پرداختن به آن است ، هنوز مشخص نیست که پاسخ CBDC است. بنابراین ، فدرال رزرو ، در رابطه با کنگره ، سایر تنظیم کننده ها و بخش خصوصی باید قبل از تصمیم گیری در مورد معرفی CBDC ، آن گزینه ها را بررسی کند.
خطرات
بسیاری از خطرات مشخص شده در مقاله بحث باید با دقت در نظر گرفته شود. یکی از مواردی که به ویژه برجسته است ، اثر مخرب احتمالی CBDC بر ساختار صنعت بانکی و ثبات مالی است. صدور حسابهای CBDC فدرال رزرو ، نقش صنعت بانکی تجاری را به عنوان واسطه ای در سیستم اقتصادی ایالات متحده مختل می کند. معرفی CBDC می تواند تغییر پول از سپرده های بانکی را به سپرده های مستقیم بانک مرکزی دعوت کند و سپرده های بانکی را به عنوان منبع بودجه برای صنعت کاهش داده و احتمالاً بر هزینه نسبی اعتبار در سراسر اقتصاد تأثیر بگذارد.
همچنین ، در دوره های افزایش فشار اقتصادی و عدم اطمینان ، CBDC حساب و ارز مورد نظر خواهد بود و جریان سپرده ها و سایر منابع وجوه از بانک ها و ارائه دهندگان پرداخت FinTech به CBDC می تواند بازارها و اعتبار گسترده تر ، اختلال در بیشتر بازارها و اعتبار باشد. جریان ، اهداف ثبات پولی و مالی را پیچیده می کند. در دوره های استرس شدید اقتصادی ، این ارز ملی است که عموم مردم اغلب در آن پذیرایی می کنند ، در حالی که ارز صادر شده خصوصی شکست می خورد.
همچنین ، اگر فدرال رزرو از طریق CBDC خود به سپرده گذاری اصلی سپرده های بخش خصوصی تبدیل شود ، فشار عمومی تقریباً مطمئناً باعث می شود که وظیفه خود برای تأمین اعتبار به عموم ، شرکت ها و مصرف کنندگان گسترش یابد. تخصیص اعتبار به طور فزاینده ای کنترل و سیاسی می شود و نتایج بسیار نامشخص می شوند. این امر شامل گسترش گسترده ای از عملیات و قدرت بانک مرکزی می شود و نقش مؤسسات خصوصی را به عنوان واسطه بین سپرده گذاران و وام گیرندگان که از نقش مرتبط با آنها در پرداخت ها پیروی می کنند ، تضعیف می کند. اینها رویدادهای فرضی نیستند بلکه منعکس کننده روند فزاینده فدرال رزرو به عنوان نقدینگی و ارائه دهنده اعتبار برای شرکت ها و مصرف کنندگان به طور یکسان در پی دو بحران اخیر مالی هستند. بنابراین ، عواقب ناشناخته و بالقوه ناخواسته در گسترش نقش فدرال رزرو در پرداخت ها باید به سیاست گذاران مکث کند زیرا یک خطر واقعی وجود دارد که این درمان از بیماری درک شده مضر باشد.
حق حفظ حریم خصوصی در پرداخت ها
حساب های CBDC Fed می تواند دسترسی بی سابقه ای به داده های معاملات مالی فردی را به دولت فراهم کند ، خطری که مسائل مربوط به حفظ حریم خصوصی را در این بحث معرفی می کند. این یک مسئله مهم سیاست ملی با معرفی CBDC خواهد بود زیرا دولت به دنبال تعادل حق حریم خصوصی فرد در برابر نیاز خود به حاوی معاملات مالی غیرقانونی است. در حال حاضر ، قانون حفظ حریم خصوصی 1974 استانداردهای مربوط به دسترسی دولت به داده های شخصی را تعیین می کند. همانطور که ممکن است انتظار داشته باشد ، این اساسنامه در دوره دیگری از فناوری پرداخت طراحی شده است و برای تغییر شرایط باید به روز شوند.
نوآوری های فن آوری ممکن است وسیله ای برای تعادل این اولویت های متناقض فراهم کند. با این حال ، اگر دولت اصرار بر "نیاز به دانستن" داشته باشد ، فناوری برای جلوگیری از سوء استفاده از این داده ها کافی نیست. مسئله حفظ حریم خصوصی در مقابل نیاز به دانستن طولانی مدت است ، و مانند ظهور CBDC ها و ارزهای دیجیتال به طور گسترده تر ، راه حل هایی هنوز برای اطمینان از مردم تهیه نشده است که تعادل مناسب است.
حتی اگر فناوری تقویت حریم خصوصی معرفی شود ، همچنان سؤال سیاسی قوانینی است که CBDC تحت آن عمل می کند. فدرال رزرو فرض می کند که هر CBDC نیاز به رعایت قوانین تأمین مالی ضد پولشویی یا ضد تروریسم موجود دارد ، اما این لزوماً درست نیست. این قوانین در اساسنامه پایه گذاری شده است ، و کنگره می تواند در صورت مجاز بودن فدرال رزرو CBDC ، این تعهدات را حذف یا اصلاح کند. مطمئناً ، کنگره بعید است که این کار را انجام دهد ، اما قبل از اینکه فدرال رزرو صادر کند که CBDC را صادر کند که ذاتاً نگرانی های قابل توجهی در حریم خصوصی را ارائه می دهد ، باید یک بحث قوی تر در مورد چگونگی حفظ حریم خصوصی در خدمات مالی و باید در سطح قانونی حفظ شود ،به جای اینکه فقط ایمان به فناوری داشته باشید.
سیاست های پولی
مقاله بحث و گفتگو فدرال رزرو اذعان می کند که معرفی CBDC ممکن است بر اثربخشی سیاست های پولی تأثیر بگذارد. معرفی آن بر نقش ذخایر بانکی و نحوه تعیین نرخ بهره تأثیر می گذارد. اگرچه از اهمیت حیاتی برخوردار است ، این موارد مربوط به مکانیک سیاست های پولی است و با آماده سازی دقیق ، می توان قبل از معرفی هر نوع CBDC ، به طور رضایت بخش مورد بررسی قرار گرفت. با توجه به میزان تغییر در آن مکانیک از زمان رکود بزرگ ، چنین آماده سازی قابل دستیابی به نظر می رسد. به عنوان مثال ، فدرال رزرو عملیات پولی خود را تغییر داده و با تکیه بر یک سیستم کف برای نرخ صندوق های فدرال به جای سیستم کریدور سنتی خود. این مکانیک سیاست های پولی نیست که در تعیین نتایج سیاست های پولی بسیار مهم است ، بلکه مسیرهای سیاسی انتخاب شده توسط کسانی که آن را انجام می دهند.
خلاصه
تصویب فدرال رزرو CBDC می تواند یک تغییر اساسی برای سیستم پرداخت ایالات متحده باشد. مقاله بحث و گفتگوی آن این موضوع را تأیید می کند و تلاش می کند تا موضوعات و شناسایی مزایا و هزینه های زیر از مقدمه CBDC را تعیین کند. CBDC اساساً نقش بخش خصوصی را به عنوان واسطه در ایجاد و توزیع اعتبار تغییر می دهد و مسئولیت بیشتری را در بانک مرکزی قرار می دهد. اگرچه CBDC می تواند برخی از منابع بی ثباتی مالی را کاهش دهد ، اما اساساً ساختار سیستم بانکی را تغییر داده و خطرات جدیدی ایجاد می کند. سرانجام ، فدرال رزرو به وضوح هیچگونه شکست بازار را که CBDC حل می کند یا هر هدف اساسی که به تنهایی به آن دست می یابد ، بیان نکرده است. نوآوری های جدید ، بهره وری بهبود یافته و خدمات جدید بیشتر از بخش خصوصی انجام می شود. اگرچه تحت سیستم فعلی ، فدرال رزرو نقشی در اطمینان از تسویه حساب قابل اعتماد و نقدینگی برای سیستم پرداخت دارد ، اما توجیهی کمی برای تبدیل شدن به وسیله اصلی برای معامله در پرداخت در سراسر اقتصاد وجود دارد.
پاسخ به سؤالات مطرح شده توسط فدرال رزرو
سؤال 1: چه مزایایی ، ملاحظات سیاست یا خطرات CBDC ممکن است وجود داشته باشد که در این مقاله مطرح نشده است؟
این مقاله کار خوبی را برای شناسایی مزایا و خطرات احتمالی انجام می دهد. سایر مزایا و خطرات احتمالی در نظرات ما قبلاً ذکر شده است.
سؤال 2: آیا می توان برخی یا تمام مزایای بالقوه CBDC را به روشی متفاوت بدست آورد؟
همانطور که قبلاً در نظرات ما مشخص شده بود ، در صورتی که سپرده های تقاضا 100 درصد بیمه می شوند یا اگر استانداردهای سرمایه برای ایجاد ثبات مالی بیشتر در سیستم پرداخت ، می توان مسائل مربوط به اعتبار و نقدینگی را بدون معرفی CBDC بررسی کرد.
سوال 3: آیا CBDC می تواند بر ورود مالی تأثیر بگذارد؟آیا اثر خالص برای گنجاندن مثبت یا منفی خواهد بود؟
اگرچه شمول مالی یک هدف ارزشمند است ، اما مشخص نیست که معرفی CBDC لزوماً به آن هدف می رسد. علاوه بر عدم اعتماد به بانک ها ، افراد بدون بانک ممکن است به دولت اعتماد نکنند و همچنان به خدمات جایگزین پرداخت غیر بانکی اعتماد کنند. تحقیقات بسیار بیشتری در مورد اینکه آیا افراد کافی بدون بانک CBDC را برای توجیه یارانه ها و هزینه های لازم برای در دسترس بودن آن اتخاذ می کنند ، لازم است.
سؤال 4: چگونه می توان CBDC ایالات متحده بر توانایی فدرال رزرو در اجرای مؤثر سیاست های پولی در دستیابی به اهداف حداکثر اشتغال و-پایدار بودن آن تأثیر گذاشت؟
هنوز مشخص نیست که CBDC در سیاست های پولی چه تأثیری خواهد داشت. با این حال ، تجربه نشان می دهد که مکانیک سیاست پولی با استفاده از تسکین کمی یا سایر وسایل تنظیم نرخ بهره یا ذخایر بانکی می تواند در صورت لزوم تنظیم شود. با این وجود ، توانایی مداوم فدرال رزرو برای تحقق وظیفه خود پس از معرفی ضمانت نامه CBDC ، نه فرزندخواندگی و نه رد چنین اصلاحاتی.
سوال 5: چگونه CBDC می تواند بر ثبات مالی تأثیر بگذارد؟آیا اثر خالص برای ثبات مثبت یا منفی خواهد بود؟
تأثیر CBDC بر ثبات مالی ناشناخته است. با این حال ، با توجه به اختلال در معرفی آن در صنایع بانکی و دارایی ، تحقیقات و تجزیه و تحلیل بیشتری قبل از معرفی به یک سیستم مالی به همان اندازه پیچیده و یکپارچه ایالات متحده لازم است.
سؤال 6: آیا CBDC می تواند بر بخش مالی تأثیر منفی بگذارد؟چگونه CBDC می تواند بر بخش مالی متفاوت از stablecoins یا سایر پول های غیر بانکی تأثیر بگذارد؟
بله ، همانطور که در مقاله بحث و در نظرات ما ذکر شد ، CBDC برای بخش مالی بسیار مختل کننده و بی ثبات کننده خواهد بود. پول های خصوصی مانند stablecoins ، اگر آنها به بخش مهمی از عرضه پول در اقتصاد تبدیل شوند ، به طور بالقوه می توانند مسائل مربوط به ریسک سیستمیک را افزایش دهند. با این حال ، مگر اینکه به معنای معرفی CBDC برای انتقال پول خصوصی از بازار باشد ، CBDC خطر مربوط را کاهش نمی دهد. همچنین ، به حدی که CBDC سپرده های تقاضا را از صنعت بانکی بیرون می کشد ، تعدیل انتقالی و جایگزینی و خطرات مرتبط را معرفی می کند زیرا بانک ها مجبور به جستجوی اشکال دیگر بودجه می شوند. این به نوبه خود می تواند خطرات رشد اقتصادی و ثبات را به حدی که دسترسی به اعتبار کاهش می یابد ، ایجاد کند.
سؤال 7: چه ابزارهایی را می توان برای کاهش هرگونه تأثیر منفی CBDC در بخش مالی در نظر گرفت؟آیا برخی از این ابزارها از مزایای احتمالی CBDC کم می شوند؟
با توجه به اینکه CBDC برای صنایع بانکی و دارایی چقدر مختل کننده خواهد بود ، تقریباً غیرممکن است بدانید که چه چیزی اثرات آن را کاهش می دهد. با گذشت زمان ، جریان سپرده از صنعت بانکی به CBDC می تواند قابل توجه باشد ، و تعداد دیگری از عواقب ناخواسته دیگر وجود دارد که ممکن است از معرفی CBDC پیروی کند. آیا این امر باعث افزایش نوآوری پرداخت می شود ، یا اینکه بخش خصوصی خود را با داشتن نقش کمتری در پرداخت ها می بیند ، آن را کند می کند؟آیا این نقش بانک های کوچکتر جامعه و منطقه ای را در پرداخت و وام ها تضعیف می کند؟اینها فقط برخی از سؤالاتی است که قبل از اقدام به CBDC با ارزش دلار نیاز به توجه دارند.
سؤال 8: اگر میزان مصرف نقدی کاهش یابد ، آیا حفظ دسترسی عموم مردم به نوعی از پول بانک مرکزی که می تواند برای پرداخت ها قابل استفاده باشد ، مهم است؟
هر CBDC باید یک جایگزین تقریباً عالی برای پول نقد باشد و برای معاملات کوچک به راحتی قابل استفاده باشد. همچنین ، پول نقد فیزیکی باید همچنان به عنوان ابزاری برای پرداخت برای حمایت از ترجیح مشتری ، حمایت از خطر اختلال و محافظت از حریم خصوصی ، به عنوان ابزاری برای پرداخت پشتیبانی و پشتیبانی شود.
سؤال 9: چگونه می توان پرداخت های دیجیتال داخلی و مرزی را در صورت عدم وجود CBDC ایالات متحده تکامل داد؟
این فناوری برای پرداخت های مرزی دیجیتال در دسترس است. فناوری Stablecoin و سایر اشکال پول خصوصی این امر را ممکن می سازد. فدرال رزرو می تواند از طریق توسعه FedNow و در عین حال با صنعت بانکی در پرداخت های مرزی و فناوری های تسویه حساب نیز نقش داشته باشد.
سؤال 10: چگونه تصمیمات سایر کشورهای اقتصاد بزرگ برای صدور CBDC باید بر تصمیم خود تأثیر بگذارد که آیا ایالات متحده باید این کار را انجام دهد؟
ایالات متحده باید سایر کشورهای اقتصاد بزرگ را که CBDC ها را صادر می کنند ، مطالعه کنند تا مزایا ، هزینه ها و پیامدهای ناخواسته را که با استفاده از آنها به وجود می آید بهتر درک کنند. همچنین باید تعیین کند که CBDC در هر مورد به چه موارد منافع عمومی یا بازار پرداخت می کند. با این حال ، ایالات متحده باید توجه داشته باشد که سیستم قانون اساسی دولت و حقوق مدنی و آزادی های آن برای حفظ متفاوت از سایر کشورها ، گاهی اوقات به روش های مهم است. بنابراین ، ایالات متحده باید محتاط باشد که "دستاوردهای" کشورهای اقتدارگرا را حسادت یا تقلید نکند و باید از حمایت از هر چیزی ، از جمله CBDC ، که خطر معناداری را برای حفظ حریم خصوصی و امنیت شهروندان ایجاد می کند ، خودداری کند.
سؤال 11: آیا روشهای دیگری برای مدیریت خطرات احتمالی مرتبط با CBDC وجود دارد که در این مقاله مطرح نشده است؟
هیچ روش اضافی آشکار وجود ندارد. مطالعه بیشتر ممکن است فرصت هایی را برای چگونگی مدیریت هرگونه معرفی CBDC به اقتصاد مشخص کند.
سؤال 12: چگونه CBDC می تواند بدون ارائه ناشناس بودن کامل و تسهیل فعالیت های مالی غیرقانونی ، حریم خصوصی را برای مصرف کنندگان فراهم کند؟
بسیار بعید است که CBDC بتواند ناشناس بودن کاملی را برای مصرف کنندگان فراهم کند بدون اینکه آن را به کسانی که قصد استفاده غیرقانونی از CBDC را دارند ، ارائه دهد. با این حال ، این لزوماً استدلال در برابر ناشناس بودن نیست. از زمان تأسیس ایالات متحده ، فهمیده شده است که بین آزادی و امنیت مبادله ای وجود دارد ، با این که تعادل معمولاً به سمت آزادی است. این مناسب استبا توجه به حساسیت و اهمیت حریم خصوصی مالی و توانایی معامله قانونی بدون نفوذ دولت ، ایالات متحده باید مایل باشد در ازای حفظ حریم خصوصی ، خطر استفاده غیرقانونی از CBDC را بپذیرد.
لازم به ذکر است که برداشت سنتی آمریکا از حریم خصوصی ناشناس بودن خالص نیست بلکه روند لازم است. چارچوب های قانون اساسی می توانست دولت را به طور کامل به سوابق شخصی ممنوع کند ، اما آنها این کار را نکردند. در عوض ، آنها دولت را ملزم به بدست آوردن ضمانت های خاص بر اساس علت احتمالی دادرسان خنثی می کردند. حقوق آمریکایی ها در حوزه مالی با گذشت زمان به طور نادرست از بین رفته است ، و این حقوق می تواند و باید ترمیم شود. در این زمینه ، چنین ترمیم به این معنی است که ، به حدی که کنگره مایل به اجازه ناشناس بودن کامل نیست ، بسیار مهم می شود که یک CBDC از حمایت های قانونی بسیار قوی برای حریم شخصی کاربر ساخته شده در آن برخوردار باشد. چنین محافظت هایی شامل نیاز به ضمانت نمی شودقبل از اجرای قانون می تواند سوابق را به عنوان بخشی از تحقیقات یا پیگرد قانونی بدست آورد یا از آن استفاده کند. مجازاتهای شدید برای دسترسی غیرمجاز یا سوء استفاده از داده ها. چشم پوشی از هرگونه ادعای مصونیت یا امتیازات حاکم در صورت سوء استفاده ؛و خسارات قابل ملاحظه قابل توجهی برای کاربرانی که داده های آنها به طور نامناسب قابل دسترسی ، استفاده یا به خطر افتاده است. اقدامات احتیاطی همچنین باید شامل حسابرسی منظم دسترسی دولت به معاملات خصوصی و در صورت لزوم ، تحقیقات توسط یک نهاد مستقل که به طور صریح و منحصراً با محافظت از حریم خصوصی کاربر شارژ می شود ، و این نهاد باید برای انجام مؤثر آن ممیزی ها و تحقیقات باشد.
سؤال 13: چگونه می توان CBDC را برای تقویت مقاومت عملیاتی و سایبری طراحی کرد؟چه خطرات عملیاتی یا سایبری ممکن است اجتناب ناپذیر باشد؟
خطرات سایبری اجتناب ناپذیر است. سیستم های پشتیبان گیری عملیاتی ، رمزنگاری پیشرفته و فرایند ارتقاء سیستمیک از اهمیت مفرد برخوردار خواهد بود ، دقیقاً مانند امروز. علاوه بر این ، حفظ سیستم های جایگزین ، مانند پول نقد فیزیکی ، زیرا پرچین در برابر ریسک سایبری می تواند به کاهش مشخصات ریسک کلی سیستم پرداخت کمک کند.
سوال 14: آیا CBDC باید مناقصه قانونی باشد؟
بله ، اگر قرار است پول در نظر گرفته شود.
سوال 15: آیا CBDC باید سود پرداخت کند؟اگر چنین است ، چرا و چگونه؟اگر نه ، چرا نه؟
این که آیا CBDC باید سود پرداخت کند بستگی به هدف مورد نظر خود دارد. اگر قرار باشد جایگزینی برای ارز باشد ، دیگر نیازی به وجود نخواهد بود و برای صنعت بانکی کمتر مختل کننده خواهد بود زیرا به عنوان جایگزینی برای سایر محصولات بودجه بانکی و مالی جذاب تر خواهد بود. اگر قرار است بیشتر یک ابزار سیاست پولی باشد ، پس از آن می تواند به دنبال صلاحیت قانونی برای پرداخت بهره به CBDC باشد.
سوال 16: آیا میزان CBDC که توسط یک کاربر نهایی واحد نگهداری می شود ، باید محدودیت های کمیت داشته باشد؟
نه. چنین محدودیتی فقط برای جلوگیری از چنین محدودیت هایی ، هر تعداد تلاش را دعوت می کند. همچنین ، معاملات بزرگ را می توان کنترل کرد ، با فرض اینکه این کار توجیه شده است. همچنین ، با فرض اینکه مقررات برای معاملات آفلاین انجام شده است ، نیاز به گزارش های موجود در آن وجود دارد ، مانند مواردی که امروز برای معاملات نقدی وجود دارد.
سؤال 17: چه نوع بنگاهها باید به عنوان واسطه برای CBDC خدمت کنند؟نقش و ساختار نظارتی برای این واسطه ها چه باید باشد؟
بانک ها و نمایندگان انتقال پول دارای مجوز می توانند واسطه باشند و مانند امروز تحت نظارت قرار بگیرند. این واسطه ها به عنوان پیمانکاران فرعی عمل می کنند و به بانک مرکزی این امکان را می دهد تا از زیرساخت ها و هزینه های عملیاتی که برای نگه داشتن حساب های عمومی و ارائه خدمات به عموم خودداری می کند ، جلوگیری کند.
سوالات 18 و 19: آیا CBDC باید قابلیت "آفلاین" داشته باشد؟اگر چنین است ، چگونه می توان به این امر دست یافت؟آیا باید یک CBDC برای به حداکثر رساندن سهولت استفاده و پذیرش در نقطه فروش طراحی شود؟اگر چنین است، چگونه؟
اگر یک CBDC جایگزین نزدیک پول نقد باشد ، به قابلیت های آفلاین نیاز دارد و نیاز به داشتن ویژگی های یک یادداشت فدرال رزرو دیجیتال دارد. این یک ابزار حامل (همان پول نقد) خواهد بود ، تمام شرایط پول را برآورده می کند و بدون واسطه شخص ثالث قابل انتقال است. در ژارگون امروز ، این یک نشانه دیجیتالی خواهد بود که می تواند به صورت الکترونیکی و ناشناس در بین افراد یا مشاغل منتقل شود. به نظر می رسد فناوری ایجاد چنین نشانه ای در دسترس است. با این حال ، نظارت بر فعالیت های غیرقانونی می تواند یک چالش بزرگ برای مقامات باشد.
سوال 20: چگونه می توان CBDC را برای دستیابی به قابلیت انتقال در چندین سیستم عامل پرداخت طراحی کرد؟آیا به فناوری جدید یا استانداردهای فنی نیاز خواهد بود؟
برای انتقال CBDC بیش از چندین سیستم عامل پرداخت ، فدرال رزرو ، صنعت و شاید کنگره نیاز به ایجاد مجموعه ای از استانداردهای فنی برای دیدار با سیستم عامل های مختلف داشته باشد. بله ، با توجه به پیچیدگی سیستم پرداخت های ایالات متحده و تعداد سیستم عامل های موجود ، بسیار محتمل است که نیاز به استفاده از فناوری جدید و پیشرفته داشته باشد.
سؤال 21: چگونه می توان نوآوری های فناوری آینده بر طراحی و انتخاب سیاست مربوط به CBDC تأثیر گذاشت؟
سرعت تغییر در فناوری پرداخت ، طراحی ، اجرای و هماهنگی CBDC را به یک چالش بزرگ تبدیل می کند و چنین نوآوری ها سالها طول می کشد.
سوال 22: آیا اصول طراحی اضافی وجود دارد که باید در نظر گرفته شود؟آیا در مورد هر یک از اصول طراحی مشخص شده ، به ویژه در تلاش برای دستیابی به مزایای بالقوه CBDC ، تجارت وجود دارد؟
