خرید گزینه: خطرناک ترین تجارت در آنجا

در طی 20 سال گذشته در بازارها ، من با بسیاری از معامله گران خرده فروشی در ظرفیت های مختلف تعامل داشته ام. و یک مورد که من دیده ام که باعث می شود سرمایه گذاران خرده فروشی به طور مداوم از دست بدهند ، خرید گزینه است. دلیل اصلی این امر این است که معامله گران معمولاً از سهام معاملاتی یا معاملات آتی به گزینه های معاملاتی منتقل می شوند. و به همین ترتیب ، آنها در نهایت گزینه های معاملاتی مانند نحوه معامله سهام را به دست می آورند. این یک روش مطمئن برای شکست است.

طی یک سال گذشته ، ما شاهد روند بازرگانان خرده فروشی از سهام معاملات و معاملات آتی به گزینه های خرید هستیم. این ممکن است با محدودیت های اعمال داخل سهام و معاملات آتی طبق قوانین جدید اوج حاشیه دامن زده شود. این روند همچنین با هجوم معامله گران جوانتر و تهاجمی تر تقویت می شود. این برای ما به عنوان Zerodha نگران کننده بوده است.

ما دائماً سعی کرده ایم تا مشتریان را در مورد همه جنبه های معاملات از طریق واریسی آموزش دهیم. با این حال ، ما باید کارهای بیشتری انجام دهیم. در این پست ، من در مورد اینکه چرا بیشتر خریداران گزینه از دست می دهند ، بهترین شیوه ها برای کاهش خطر و بهبود شانس سود در هنگام خرید گزینه ها و آنچه ما برای کمک به شما در تجارت بهتر انجام می دهیم ، صحبت خواهم کرد.

گزینه ها ، اهرم ها و مدیریت ریسک

آنچه مردم را به سمت گزینه ها جذب می کند ، اهرم است - امکان قرار گرفتن در معرض موقعیت های بزرگ معاملاتی با مقادیر کمی پول. این باعث حرص و آز و این مفهوم می شود که می توانید به سرعت درآمد کسب کنید.

به عنوان مثال ، فرض کنید که این فهرست با 16000 معامله می شود و 16000 تماس در 100 روپیه (اندازه قطعه = 75) است. با 7500 روپیه (75 100 100) حق بیمه ، می توانید در معرض قراردادی قرار بگیرید که ارزش آن در 12L روپیه (16000 x 75) یا 160 بار اهرم باشد. اگر این موضوع را با سهام معاملاتی در داخل یا معاملات آتی مقایسه کنید که در بهترین حالت 8 برابر اهرم (حاشیه آتی در حدود 12 ٪) را از دست می دهد ، جذابیت را به سمت خرید گزینه درک می کنید.

همانطور که می گویند اهرم مانند سلاح کشتار جمعی است ، مگر اینکه با دقت مورد استفاده قرار گیرد. اساسی ترین قانون مدیریت ریسک هنگام تجارت فعال با اهرم ، اطمینان از این است که شما موقعیتی را چنان بزرگ نمی کنید که می تواند بیش از 5 ٪ از سرمایه تجاری شما را از دست بدهد. هنگام خرید گزینه ها ، کل مقدار گزینه می تواند به سرعت به صفر برود. این بدان معناست که شما نباید بیش از درصد کمی گزینه های خریداری کنید (<5%) of your capital at any given time.

این قانون اغلب توسط معامله گران آماتور در تلاش برای ثروتمند شدن سریع شکسته می شود. این سرنوشت وسوسه انگیز است. اگر به نوعی با تهاجمی با اهرم خوش شانس باشید ، اگر از همان استراتژی پیروی کنید ، به احتمال زیاد در دراز مدت آن را از دست خواهید داد. بیشتر معامله گران پس از یک تجارت بزرگ برنده ، عادات تجاری خود را تغییر نمی دهند. کسب درآمد فقط این ایده را تقویت می کند که آنچه شما انجام می دهید احتمالاً راه درست تجارت است.

بگذارید یک حادثه مخصوصاً تماشایی از بالا و پایین را در زمان سریع بازگو کنم ، که بسیاری از آنها وجود داشته است.

در سال 2009 هنگامی که من یک کارگزار فرعی با Reliance Money بودم ، یکی از مشتریان ما قبل از نتایج انتخابات عمومی هند در ماه مه 2009 با خرید عمیق از گزینه های تماس با پول با تمام پولی که داشت ، پیش رفت. او فوق العاده خوش شانس شد زیرا Nifty در 2 روز بیش از 40 ٪ افزایش یافت و این 2L RS به بیش از کروهای Rs 2 تبدیل شد. اما داستان به همین جا ختم نشد ، او به تجارت فوق العاده تهاجمی ادامه داد و به پایان رسید نه تنها کل 2 کروس بلکه بیش از سرمایه اولیه خود در طی 6 ماه آینده.

برای آگاهی از ریسک ، بخش مهمی از لیست چک برای هر کسی که گزینه های خرید را خریداری می کند باید این باشد که از نظر ارزش قرارداد در معرض قرار گرفتن در معرض قرار بگیرید و نه حق بیمه. بنابراین ، اگر در حساب معاملاتی 1 لیتر روپیه داشتید و بگویید که 4 نفر از تماس های Nifty 16000 را در 100 روپیه خریداری کرده اید ، به عنوان یک حق بیمه 30،000 روپیه فکر نکنید ، اما قرار گرفتن در معرض 48 روپیه (کل ارزش قرارداد= Rs 12lks x 4). این ماژول را در مورد واریسی که در مورد اندازه موقعیت صحبت می کند ، بررسی کنید.

گزینه حق بیمه با گذشت زمان پول از دست می دهد

متداول ترین روشی که معامله گران از دست می دهند ، خرید تماس وقتی فکر می کنند بازار صعودی است و خرید وقتی فکر می کنند بازار نزولی است ، خرید می کند. بیشتر اوقات ، آنها گزینه های OTM را خریداری می کنند. در اینجا مشکل آن وجود دارد:

فرض کنید Nifty در 15800 است و شما گزینه تماس هفتگی Nifty از اعتصاب 16000 را خریداری می کنید ، این گزینه حق بیمه حدود 100 Rs خواهد داشت. این بدان معنی است که گزینه شما در 16000 درآمد کسب می کند. اما شما حتی (اگر قصد دارید تا زمان انقضا را نگه دارید) شروع می کنید ، فقط در 16000 + 100 = 16100 ، زیرا باید 100 حق بیمه RS را که برای این گزینه پرداخت کرده اید بازیابی کنید. این بدان معنی است که Breakeven شما 300 امتیاز فاصله دارد

این بدان معنی است که:

• شما باید در جهت درست باشید
• شما باید به شکلی بزرگ درست باشید - 300 امتیاز فقط برای Breakeven
• شما باید در یک دوره کوتاه درست باشید

همه این 3 جمع شده در کنار هم دشوار است. حتی اگر بازار علیه شما حرکت نکند و صاف بماند ، با نزدیک شدن قرارداد ، حق بیمه همراه با ارزش زمان کاهش می یابد. گزینه حق بیمه = مقدار ذاتی + مقدار زمان. یک چیز خاص ، مقدار زمانی مداوم کاهش می یابد. این دلیل اصلی از دست دادن خریداران گزینه است - آنها دائماً در حال جنگ هستند.

این برخلاف سهام معاملاتی یا معاملات آتی است ، جایی که شما به طور بالقوه می توانید سهام را برای همیشه نگه دارید یا ادامه قراردادهای آتی را ادامه دهید ، هرچند با یک هزینه کوچک. تأثیر فوق از ارزش زمان اغراق می شود زیرا بیشتر قراردادهای گزینه های معامله شده با دستگاه خودپرداز (با پول) یا OTM (خارج از پول) هستند که هیچ ارزش ذاتی ندارند. بنابراین اگر Nifty در 16000 باشد ، 16000 تماس احتمالاً فعال ترین قرارداد معامله خواهد شد. اما این قرارداد فقط ارزش زمانی دارد و هیچ ارزش ذاتی ندارد ، و از این رو ، احتمال بالایی برای از دست دادن پول ، حتی بدون اینکه شاخص زیربنایی در مقابل تجارت حرکت کند.

همچنین به یاد داشته باشید که اگر در مقایسه با انقضا ماهانه ، انقضا هفتگی را خریداری می کنید ، ارزش زمان بسیار سریعتر کاهش می یابد. اگر گزینه های خرید جهت جهت دار را انجام می دهید ، همیشه ماهانه منقضی شوید ، ارزش زمان بسیار بیشتری خواهید داشت و از این رو شانس بیشتری برای سودآوری در مقایسه با معاملات هفتگی دارید.

میانگین پایین خرید موقعیت های گزینه ایده بدی است

من این موضوع را مدتی در رسانه های اجتماعی به اشتراک گذاشته بودم که اگر قیمت در برابر شما باشد ، میانگین یا خرید بیشتر سهام است. احتمالاً بزرگترین ناوشکن ثروت سرمایه گذار است. در حالی که میانگین پایین ممکن است گاهی کار کند ، فاجعه ممکن است فقط یک سهام باشد. به عنوان مثال ، در مورد Yes Bank ، به عنوان سهام در حال کاهش از 400 روپیه به 10 روپیه چند سال است ، بسیاری از سرمایه گذاران خرده فروشی که بانک بله را با قیمت های بالاتر خریداری کرده بودند ، سعی می کردند بیشتر تلاش کنند تا به طور متوسط پایین بیایند ، حتی فروش سایر سهامبرای خرید بیشتر از بله بانک. تخریب ثروت بسیار زیاد بود.

اما میانگین پایین می تواند در هنگام خرید سهام کار کند و بازارها در یک بازار گاو نر بلند مدت قرار دارند زیرا شما وقت خود را به نفع خود دارید یا توانایی حفظ موقعیت را برای همیشه دارید. فکر کردن در مورد انجام همان کار با گزینه های طولانی/خرید وقتی که زمان دائماً علیه شما تیک می زند ، مضحک است.

راه درست برای تجارت بازارها این است که هرگز در معرض هیچگونه تجارتی قرار نگیرید که می تواند بیش از 5 ٪ از سرمایه تجاری شما را ایجاد کند. اگر ضررهای احتمالی شما محدود باشد ، احتمال اینکه شما وقتی تجارت علیه شما پیش می رود بسیار بیشتر است. میانگین موقعیت های پایین توسط معامله گران که نمی خواهند ضررهای خود را بپذیرند انجام می شود ، و این به احتمال زیاد در شرایطی اتفاق می افتد که ضررها برای پذیرش خیلی زیاد باشند.

ضررهای خود را سریع متوقف کنید

همانطور که من فقط اشاره کردم ، ضررها ساده ترین پذیرش در هنگام کوچک بودن هستند. هرچه بزرگتر می شوند ، خروج آن فقط سخت تر می شود. اگر گزینه های معاملاتی با بزرگتر از آنچه حتی 1 ٪ از سرمایه شما می گویند ، داشتن ضرر متوقف شده مهم است. بسیاری از معامله گران خرده فروشی وقتی ضرر و زیان زیادی برای پذیرش وجود دارد ، در این چرخه شرور امید گیر می کنند. معاملات کوتاه مدت یا داخلی فقط به دلیل ضرر به موقعیت های بلند مدت تبدیل می شوند. هنگامی که گزینه ها را خریداری می کنید ، این تصمیم برای از دست دادن موقعیت های داخلی یک شبه فقط ضرر را اغراق می کند. همانطور که قبلاً توضیح دادم ، وقتی گزینه ها را خریداری می کنید ، استهلاک مداوم از ارزش زمان و همراه با آن حق بیمه وجود دارد. هر روز و آخر هفته اضافی که موقعیت های گزینه خرید را نگه می دارید ، حق بیمه را به طور قابل توجهی از بین می برد.

هزینه تأثیر گزینه های معاملاتی

هزینه تأثیر پولی است که به دلیل گسترش پیشنهادات در هنگام تجارت از دست می دهید. اگر Nifty 16000 تماس با پیشنهاد 100 روپیه باشد و 100. 5 روپیه بپرسید ، این 0. 5 روپیه هزینه ای است که شما می توانید در عمل خرید و فروش این قرارداد بپردازید. در حالی که می توانید سفارشات محدودی را برای ورود به گزینه ها برای جلوگیری از این هزینه تأثیر قرار دهید ، محدودیت سفارشات تضمین نمی کند ، به ویژه هنگامی که حق بیمه گزینه های معاملاتی که نسبت به سهام زیرین یا آینده از نظر ظاهری بی ثبات تر هستند. معاملات قرارداد گزینه در 100 روپیه می تواند به 200 روپیه یا روپیه 0 و در همان روز برود.

هزینه تأثیر یک هزینه نامرئی است که با گذشت زمان به عملکرد یک معامله گر می خورد. بگویید که شما با قرار دادن حاشیه 1. 5 لیتر ، 1 معاملات آتی nifty را معامله کرده اید و می گویند هزینه تأثیر یا گسترش پیشنهادات 0. 5 روپیه بوده است ، این به معنای 75 (اندازه قرعه کشی) x 0. 5 = است =~40 روپیه 40 روپیه در حاشیه 1. 5 روپیه LAKHS 0. 02 ٪ ناچیز از سرمایه در تجارت است. اکنون فرض کنید یک معامله گر دیگر 7500 روپیه در حساب داشته باشد و از آن برای خرید 1 تماس زیاد در 100 روپیه با پرداخت 7500 روپیه استفاده می کند. هزینه تأثیر این تجارت اکنون 0. 5 امتیاز از تماس های nifty یا همان 40 روپیه خواهد بود. 40 در سرمایه تجاری 7500 روپیه 0. 5 ٪ است.

این بدان معنی است که اگر شما از کل سرمایه تجاری خود برای خرید گزینه ها استفاده می کنید و می گویید فقط یک بار در روز تجارت می کنید ، می توانید به طور بالقوه 10 ٪ (0. 5 ٪ x 20) یا بیشتر از سرمایه معاملات خود را از دست دهید فقط در هر هزینه تأثیرماهبگذارید این غرق شود ، 10 ٪ هر ماه فقط در هزینه های تأثیر بیش از 20 معاملات برای سودآوری باقی بماند. البته ، شما می توانید چند ماه خوب داشته باشید که می توانید بیش از 10 ٪ درآمد کسب کنید ، اما در دراز مدت ، شانس رسیدن به صدر با چنین هزینه تأثیر بالایی به میزان قابل توجهی کاهش می یابد.

تنها راه برای کاهش این هزینه تأثیر در عملکرد حساب شما ، استفاده مجدد از کل سرمایه تجاری خود در هر تجارت هنگام خرید گزینه ها است. در غیر این صورت ، هزینه های ضربه می تواند خیلی سریع در برابر شما جمع شود. بنابراین ، به غیر از مدیریت ریسک هنگام تجارت با اهرم بالا ، تأثیر هزینه تأثیر در حساب شما نیز به همین دلیل است که شما نباید بیش از 5 ٪ از سرمایه معاملات خود را در هر زمان معینی خریداری کنید.

نوشتن گزینه یا آینده نیز ایمن نیست

به هر حال ، من دلالت نمی کنم که شما باید گزینه ها یا معاملات آینده را بنویسید. همه محصولات اهرمی دارای ریسک بالایی هستند. اما از آنجا که اهرم ذاتی هنگام تجارت معاملات آتی یا گزینه های نوشتن کمتر است و همچنین به این دلیل که شما مجبور نیستید به طور مداوم با ارزش زمان بجنگید ، خطر کمتر است. خطر کمتر ، احتمال ایجاد سود بیشتر خواهد بود.

در Zerodha ، به طور معمول در پایان روزهای روز ،

~80 ٪ از کل موقعیت های گزینه خرید باز در ضرر است.~25 ٪ از کل موقعیت های گزینه کوتاه باز در ضرر است.

برجسته کردن چگونگی ضررهای قابل توجهی بیشتر توسط خریداران گزینه در مقایسه با گزینه های نوشتن به دلیل اهرم یا ریسک بالاتر متحمل می شود. دلیل این امر به این دلیل است که بیشتر افراد گزینه های کوتاه ، برهنه یا بخشی از یک استراتژی را کوتاه می کنند ، به طور معمول به عنوان یک تجارت طولانی مدت فکر می کنند. در مقابل ، بیشتر افرادی که در پایان موقعیت های گزینه خرید را دارند ، معمولاً افرادی هستند که برای Intraday وارد تجارت می شوند اما تصمیم گرفتند آن را یک شبه نگه دارند تا از رزرو ضرر جلوگیری کنند.

Zerodha در این مورد چه کاری انجام می دهد؟

در حالی که ما همچنان به آموزش بازرگانان از طریق واریسی ادامه خواهیم داد ، ما معتقدیم که می توانیم به عنوان کارگزار با ابزارهای خود مانند Nudge ، کارهای بیشتری انجام دهیم. ما در تلاش هستیم تا ببینیم که آیا می توانیم به معامله گران هشدار دهیم که هنگام خرید گزینه ها محتاط تر باشند. در اینجا لیستی از کارهایی که ما انجام می دهیم وجود دارد:

در هنگام خرید گزینه ها ، قرار دادن یک Stoploss (SL)

اکنون ما شروع به تشویق کاربران کرده‌ایم تا در هنگام خرید گزینه‌ها (گزینه‌های شاخص برای شروع، GTT (Good Till Triggered) Stop Loss قرار دهند. اگر تماس های Nifty را با قیمت 100 روپیه خریداری می کنید، پنجره سفارش از شما می خواهد که هنگام ثبت سفارش، قیمت GTT SL را وارد کنید.

هنگام خرید گزینه شاخص، توقف ضرر GTT را تنظیم کنید

البته می توانید تیک گزینه GTT SL را بردارید تا به خرید گزینه های بدون سفارش SL اقدام کنید، اما امیدوارم اکثر کاربران قیمت SL را وارد کنند. اگر مطمئن نیستید که چقدر Stoplos ٪ باید نگه دارید، یک عدد خوب بین 5 تا 10٪ است. اگر بتوانید قبل از اینکه ضرر بیش از حد قابل قبول شود، از موقعیتی خارج شوید، می توانید از وسوسه کاهش میانگین جلوگیری کنید، که همان طور که قبلاً توضیح دادم راهی مطمئن برای نابودی سرمایه است.

این SL قدیمی است و تا زمان لغو معتبر است. ما این کار را در وب کیت شروع کرده ایم و به زودی در موبایل کیت در دسترس خواهد بود. این را بخوانید تا درباره قرار دادن توقف ضرر با استفاده از GTT بیشتر بدانید. تنها چیزی که باید با GTT از آن مطمئن شوید این است که هنگام خروج مستقیم از موقعیت های خود، هرگونه سفارش باز SL یا خروج از GTT را لغو کنید تا از موقعیت های اضافی در حساب خود جلوگیری کنید.

محدودیت در خرید از پول (OTM) گزینه ها

همانطور که قبلا توضیح دادم، خرید گزینه های OTM تنها با ارزش زمانی، ریسک زیادی را به همراه دارد. ما محدودیت هایی را برای خرید آپشن های OTM اعمال کرده ایم. ما معمولاً خرید گزینه های شاخص را که بیش از 1٪ OTM هستند، تنها در صورتی مجاز می کنیم که برای پوشش ریسک یا به عنوان بخشی از یک استراتژی اختیار معامله استفاده شود که ریسک بسیار کمتری دارد، در غیر این صورت، ما اجازه خرید گزینه های OTM برهنه را نمی دهیم.

برای شروع، این عمدی نبود. ما مجبور شدیم خرید گزینه های شاخص OTM را محدود کنیم زیرا ما به عنوان یک شرکت کارگزاری در هر قرارداد F& O به سقف نظارتی 15٪ بهره باز (OI) کل OI در سراسر بازار می رسیدیم.

در حالی که این امر منجر به عصبانیت در میان گروه های خاصی از معامله گران و از دست دادن درآمد برای ما به عنوان یک تجارت شده است، ما می دانیم که به طور کلی با محدودیت در خرید گزینه های OTM به مشتریان ما کمک زیادی کرده است.

محدود کردن MIS (داخل روز) به تبدیل موقعیت NRML

همانطور که قبلاً نیز اشاره کردم ، اگر تجارت بد شود ، بارها و بارها معاملات داخلی یک شبه برگزار می شود ، و این باعث می شود فقط با موقعیت های گزینه های طولانی (خرید) بدتر شود. اگر شما گزینه هایی را با استفاده از نوع محصول MIS خریداری کرده اید با این ایده که این تجارت داخل کشور است ، تبدیل موقعیت از MIS (Intraday) به NRML (یک شبه) را محدود کرده ایم. ما این کار را با گزینه های شاخص شروع کرده ایم و برنامه ریزی کرده ایم که به زودی به گزینه های سهام نیز گسترش دهیم. ما امیدواریم که این امر مانند یک استراتژی یکپارچه مدیریت ریسک که در بستر معاملاتی ساخته شده است ، عمل کند. با این کار ، اکنون ما اجازه می دهیم با استفاده از نوع محصول MIS ، طیف گسترده تری از اعتصاب گزینه ها را در گزینه های شاخص خریداری کنیم. اگر در حال استفاده از گزینه تجاری برای Intraday هستید ، حتماً از نوع محصول MIS برای این مدیریت ریسک اجباری استفاده کنید.

نشان دادن قرار گرفتن در معرض از نظر ارزش قرارداد

در حال حاضر ، تمام سیستم عامل های معاملاتی به طور معمول حاشیه های موجود در حساب تجارت و حاشیه های مورد استفاده را نشان می دهند ، اما قرار گرفتن در معرض کلی نیست. به عنوان مثال ، اگر شما با استفاده از 1. 5L روپیه 1 تعداد زیادی از معاملات آتی Nifty را خریداری می کنید ، قرار گرفتن در معرض 12 لیتر در حالی که حاشیه شما 1. 5L روپیه است. به همین ترتیب ، اگر 1 تماس Nifty را با 7500 روپیه به عنوان حق بیمه خریداری کنید ، قرار گرفتن در معرض Nifty 12L Rs است و فقط 7500 روپیه نیست.

ما شروع به نشان دادن مقدار کلی قرار گرفتن در معرض در صفحه موقعیت ها در هر دو بادبادک و کنسول خواهیم کرد تا حس بهتری از ریسکی که به طور بالقوه با حساب خود استفاده می کنید ، به شما نشان دهد.

استراتژی های گزینه در مقابل خرید گزینه های برهنه

استراتژی های گزینه های معاملاتی (ترکیبی از تماس ها و قرار دادن ، خرید و کوتاه کردن) در مقایسه با فقط خرید تماس های برهنه یا قرار دادن می تواند خطر را به میزان قابل توجهی کاهش دهد و از این رو شانس پیروزی را افزایش می دهد. مشارکت ما با Sensibull این بود که روشهایی را که می توانیم از خرید گزینه های برهنه گرفته تا تجارت استراتژی های گزینه کم خطر استفاده کنیم ، از بین برویم. ما دکمه خطر Analyze Options را در صفحه موقعیت های بادبادک معرفی کرده ایم. ما به زودی پیشنهادات استراتژی گزینه را از طریق سبدهای بادبادک ، که هر دو توسط Sensibull ساخته شده اند ، راه اندازی خواهیم کرد.

این یک پست طولانی بود. اگر می توانید به غیر از آنچه در بالا ذکر شد برای کمک به شما در انجام گزینه های بهتر در هنگام تجارت ، به ما فکر کنید ، به ما اطلاع دهید. البته جدا از درخواست ما برای ارائه ایده های تجاری برنده مطمئن ، که غیرممکن است.🙂